安青袖八卦：11月6日这天，山鹰系三大基地统一下调废纸收购价20—40元，和"浙江山鹰有望获8亿元流动性支持"的消息撞在了同一张行情表上——纸厂缺钱时最先压的从来不是成品纸价，而是账期最短的废纸款，这张废纸调价单表面是行情信号，骨子里是一张现金流调度表。

一、包装用纸

箱板纸：约3669元/吨（卓创全国主流市场均价3669.20元/吨，11月5日评估、日环比-0.05%，11月6日评估未更新、视为持平）。玖龙系再生牛卡上调50元/吨已于11月5日起执行，箱板纸系实际成交重心待跟涨验证。

瓦楞纸：约2955元/吨。生意社11月6日瓦楞原纸参考价2950元/吨，较11月5日的2956元/吨下调6元/吨（与11月1日相比-0.94%）；卓创全国主流市场均价11月4日为2959.38元/吨，两口径取均约2955元/吨。值得注意的是：生意社参考价下调恰好发生在玖龙瓦楞纸涨价函生效次日。

白板纸：约3475元/吨（卓创全国主流市场均价3475.00元/吨，11月5日评估持平，11月6日未更新）。江西理文11月瓦楞及箱板纸停机检修、玖龙太仓白板纸装置11月停机计划执行中，低开工延续。

白卡纸：约3822元/吨。生意社参考价3850元/吨（11月5日—6日持平），卓创评估3793元/吨（11月5日，日-0.13%），两口径取均约3822元/吨。

二、文化用纸

双胶纸：4150元/吨。百川盈孚市场主流成交价4150元/吨（11月2日发布，此后四个交易日无更新、实质持平），隆众监测11月5日双胶纸周度产能利用率-0.5%，供给端继续收缩但价格仍未找到反弹支点。

铜版纸：4412元/吨。百川盈孚11月6日市场主流均价4412元/吨，较上一工作日持平；11月4日补跌0.85%后连续两日原地踏步。

三、废纸行情

生意社参考价（综合）：11月5日1794元/吨；11月6日山鹰系三大基地统一下调20—40元/吨（详见下），全国参考价预计小幅回落。

A级（黄板纸）：平均约1880元/吨。11月6日现行规模纸厂到厂价：广东肇庆山鹰1940元/吨、安徽马鞍山山鹰1930元/吨（11月6日起-20元）、福建华南山鹰1900元/吨（11月6日起-20元）、湖北山鹰华中1900元/吨（11月6日起-20元）、浙江嘉兴山鹰1890元/吨、福建联盛1890元/吨、东莞玖龙1870元/吨、泉州玖龙1870元/吨、东莞建晖1870元/吨、太仓玖龙1840元/吨。11月6日当日调价的全部集中于山鹰系，玖龙系黄废按兵不动。

B级：约1810元/吨。现行主流价：马鞍山山鹰1870元/吨（11月6日起）、嘉兴山鹰1840元/吨、山鹰华中1820元/吨（11月6日起）、泉州玖龙1810元/吨、山东太阳1810元/吨、联盛1810元/吨、建晖1800元/吨、太仓玖龙1790元/吨、荆州玖龙1730元/吨。

混合废纸（大统货）：约1734元/吨。现行主流价：东莞玖龙1790元/吨、泉州玖龙1780元/吨、东莞金田1730元/吨、荆州玖龙1720元/吨、重庆玖龙1720元/吨、天津玖龙1700元/吨、河北玖龙1700元/吨，较11月5日持平。

四、纸浆价格

针叶浆：4850元/吨（生意社11月6日参考价，较11月5日的4800元/吨再涨50元/吨，与11月1日相比+0.62%，实现日度三连涨）。山东港口银星针叶浆现货报4820—4880元/吨，现货升水期货盘面约180元/吨。

阔叶浆：4590元/吨（11月5日—6日持平，近7日0.00%）。金鱼、明星等主流报4550—4650元/吨。

本色浆：约5500—5600元/吨（金星牌，山东/华东含税自提）。今日无公开权威报价，为近月横盘评估区间，维持稳定。

化机浆：约3750—3850元/吨（昆河牌，山东含税自提）。同为近月评估区间，国产化机浆受木片成本支撑相对坚挺。

五、纸浆期货

SP2701（上期所11月6日）：收盘4670元/吨，较前结算价4666元/吨小涨4元/吨；结算价4628元/吨（较前结算-38元/吨）；日内运行区间4622—4686元/吨；收盘较11月5日夜盘高位4692元/吨回落22元，盘中冲高回落；持仓约33.4万手，减仓6088手。

六、市场核心要点

函价与参考价正面对撞：11月5日—6日玖龙系再生牛卡、瓦楞纸+50元/吨函件生效，生意社瓦楞原纸参考价却在11月6日下调6元至2950元/吨——参考价采全国加权成交，函价采龙头牌价，两个数字打架说明纸板厂尚未实质跟涨，函件落地率仍是未解之题。

山鹰系11月6日统一下调废纸收购价：马鞍山、华南、华中三大基地同步下调20—40元/吨，为当日全国唯一集中调价动作；而同一时间市场传出"浙江山鹰有望获得最高8亿元阶段性流动性支持"的消息。

浆价现期背离收窄：针叶浆现货三连涨至4850元/吨，SP期货却冲高回落收4670元/吨，期现基差约180元/吨，处于近月偏高水平；阔叶浆4590元/吨继续走平，针强阔弱格局延续。

文化纸死水微澜：双胶纸4150元/吨、铜版纸4412元/吨双双原地踏步，供给端收缩（双胶产能利用率-0.5%）与需求端空档相互抵消，价格进入无人区。

需求真实节奏：当前仍处双十一大促现货消耗期，原纸仅零星刚需补单，下一轮渠道备料增量在12月前后启动的春节前备货——这也是玖龙把涨价函提前排到11月10日—12日的真实算盘。

七、后市展望

包装纸：11月7日（周六）为天津、河北、太仓、东莞、重庆玖龙瓦楞纸+50元/吨的函件生效日，逢周末顺延至11月9日前后执行；11月10日—12日第二批牛卡函跟进，预计下周瓦楞及牛卡市场报价面延续上移，但生意社参考价已出现逆势微跌，若下周参考价不能止跌回升，说明执行率打折，涨价行情将停留在"牌价层面"。文化纸：双胶、铜版继续磨底，春节前出版招标重启前难有大动作。纸浆：针叶浆现货三连涨带动贸易商惜售，期货冲高回落显示上方4700压力，短期期现基差修复行情为主，趋势反转需港口库存去化配合。

八、综合分析

今天的盘面是三条背离线的交汇点：一是函价向上、参考价向下；二是山鹰在压废纸价、玖龙在托废纸价，两大龙头原料策略罕见公开分化；三是针叶浆现货三连涨、期货却收长上影。三条背离共同指向同一个事实——市场处于"纸厂定调、渠道观望、资金试盘"的僵持期，没有任何一方掌握定价权。这种时候，比价格更重要的是谁的"账期"先撑不住：山鹰下调废纸价保现金流，是最诚实的信号。

九、涨价函

截至11月6日无新增公开涨价函。执行中：首批（11月3日—9日）进入收尾阶段——11月5日太仓玖龙再生牛卡、瓦楞纸+50元/吨及天津、河北玖龙再生牛卡+50元/吨已生效，11月6日东莞玖龙玖龙瓦楞纸（100g及以上）+30元/吨生效，11月7日天津、河北、太仓、东莞、重庆玖龙瓦楞纸+50元/吨为生效日（逢周末顺延），11月9日重庆玖龙江龙牛卡+50元/吨。待发：11月4日已预发布的第二批——11月10日东莞玖龙地龙优质V牛卡、地龙牛卡+50元/吨，北海玖龙地龙优质V牛卡+50元/吨，太仓玖龙地龙优质牛卡、地龙牛卡+50元/吨，重庆玖龙地龙牛卡+50元/吨；11月12日天津、河北玖龙地龙优质牛卡、地龙牛卡+50元/吨，沈阳玖龙再生牛卡+50元/吨。

十、停机函

卓创资讯11月5日发布"江西理文造纸11月瓦楞及箱板纸停机检修动态"，江西理文瓦楞及箱板纸装置11月停机检修执行中；玖龙纸业（太仓）白板纸装置2026年11月份停机检修计划继续执行，白板纸行业低开工延续。11月6日无新增公开停机函，纸企当前以"停机控量+滚动发函"组合操作稳定价格。