安青袖八卦：期货盘面上 2708 合约比近月 2609 贵了近 300 元/吨——做纸浆生意的资金用真金白银押注"现在就是最烂的时候"，可现货商还在为一吨 10 块钱的涨跌磨嘴皮子，金融和实业对这个行业的悲观根本不在一个时区里。

一、包装用纸

箱板纸：全国主流市场参考价约 3880 元/吨（卓创最近一期监测为 3881.40 元/吨，此后玖龙、山鹰 8 月内多轮提价 50 元/吨陆续落地，实际成交重心略有上移）；9 月 1 日起上海兆美纸业箱板纸价格上调。

瓦楞纸：9 月 2 日参考价 3111.00 元/吨，较 9 月 1 日的 3121.00 元/吨下降 0.32%。

白板纸（灰底白板，最近公开市场价，8 月 17 日）：江龙灰底白板 240g 太仓 3687 元/吨；地龙灰底白板 250g、300g 太仓 3837 元/吨；海龙灰底白板 300g、350g 重庆 3937 元/吨；江龙灰底白板 200g 重庆 4087 元/吨。

白卡纸：9 月 2 日参考价 4106.67 元/吨，较 9 月 1 日的 4123.33 元/吨下降 0.4%，七日累计下跌 0.73%。

二、文化用纸

双胶纸：最近监测（截至 8 月 25 日）70g 木浆高白双胶纸市场均价 4538 元/吨，70g 木浆本白双胶纸市场均价 4172 元/吨，均与上月底持平；9 月 2 日市场延续博弈、价格低位僵持。

铜版纸：9 月 2 日市场主流均价 4613 元/吨，较上一工作日上调 0.28%。

书写纸：市场无 9 月 2 日公开日度均价，价格体系紧贴本白双胶纸，参考区间约 4100—4300 元/吨（参照本白双胶 4172 元/吨锚定）。

轻型纸：无当日权威均价，经销商挂牌参考约 5500 元/吨（流通渠道报价，更新滞后，仅供参考）。

新闻纸：全国在产纸厂已屈指可数，厂家按订单定价，公开渠道无 9 月 2 日更新报价，列不出负责的数字，如实标注。

三、废纸行情

全国基准：9 月 2 日废纸参考价 1976.00 元/吨，较 9 月 1 日的 1982.00 元/吨下降 0.3%。

A 级（主要纸厂 9 月 1—2 日执行价）：天津玖龙 1800、河北玖龙 1830、山东丰源中科 2030、山东远通 2020、太仓玖龙 1970、无锡荣成 1970、泉州玖龙 1920、华南山鹰 2010、东莞建晖 1970、重庆玖龙 1860、乐山玖龙 1850 元/吨；甘肃恒达 9 月 2 日起 A 级 1680 元/吨（下调 20 元/吨）。上述简单平均约 1925 元/吨。

B 级：天津玖龙 1760、河北玖龙 1790、丰源中科 1980、太仓玖龙 1920、泉州玖龙 1840、肇庆山鹰 2020、东莞建晖 1900、乐山玖龙 1820 元/吨，简单平均约 1880 元/吨。

混合废纸（大统货／统货）：天津玖龙 1750、河北玖龙 1770、湖北荆州玖龙大统货 1900、泉州玖龙大统货 1810、东莞建晖统纸 1760、重庆玖龙大统货 1710 元/吨，简单平均约 1780 元/吨。

四、纸浆价格（9 月 2 日现货，各牌号报价区间）

针叶浆：北木 5550—5650，凯利普 4920—4930，月亮 4700—4720，马牌 4840—4850，银星 4880—4900，乌针 4720—4730，布针 4700—4720，太平洋 4750—4770，南方松 4720—5050 元/吨；各牌号中值简单平均约 4890 元/吨，生意社针叶木浆基准 4920.00 元/吨（七日 +0.41%）。

阔叶浆：鹦鹉、金鱼 4520—4530，明星 4550，小鸟、新明星 4500，阿尔派 4400，乌斯奇、布拉茨克 4420—4430 元/吨；中值简单平均约 4480 元/吨，生意社阔叶木浆基准 4546.67 元/吨（七日 +0.59%）。

本色浆：金星 5400—5450 元/吨。

化机浆：昆河 3500—3520 元/吨。

五、纸浆期货（9 月 2 日收盘价，上期所）

sp2609 收 4800；sp2610 收 4822；sp2611 收 4840；sp2612 收 4856；sp2701 收 5020；sp2702 收 5044；sp2703 收 5048；sp2704 收 5076；sp2705 收 5068；sp2706 收 5100；sp2707 收 5082；sp2708 收 5094，单位均为元/吨，当日各合约普遍上涨 46—80 点。夜盘次主连报 5008，跌 8 点、跌幅 0.16%，持仓 12.24 万手。

六、市场核心要点

第一，浆强纸弱的分化仍在延续。9 月 2 日纸浆期货全合约收红，针叶浆现货跟随盘面小幅上调，银星山东参考价回到 4920 元/吨左右；但港口库存维持高位，下游仍处传统消费淡季尾声，各纸种开工率偏低，需求端对高价浆的接受度放缓。

第二，成本端出现"一升一降"：阔叶浆受进口成本支撑，贸易商不愿低价走货，价格平稳偏强；而废纸端 9 月初由涨转跌，9 月 2 日基准价回落至 1976 元/吨，天津玖龙、河北玖龙等 9 月 1 日起黄废下调 20 元/吨，包装纸的成本支撑边际松动。

第三，文化纸在盈利线上挣扎。双胶纸低位僵持、铜版纸弱势调整，针叶浆反弹、阔叶浆持平使成本小幅回升，但教材教辅出版订单处于空档期，社会面仅少量刚需补单，行业盈利明显承压，纸企稳价情绪浓但落实难。

第四，包装纸处于涨价函与跌价现实的拉扯期。8 月内玖龙、山鹰多轮提涨 50 元/吨密集落地，9 月 1 日起玖龙沈阳基地瓦楞纸再上调 50 元/吨，但生意社口径的瓦楞原纸、白卡纸 9 月 2 日参考价仍在阴跌，说明函件提价与实际成交之间存在兑现差。

七、后市展望

供应端，9 月 24 日至 10 月 7 日期间玖龙、山鹰、荣成合计 20 台纸机将陆续停机 3—7 天，国庆档集中检修将阶段性收缩箱板瓦楞纸供应。需求端，中秋、国庆双节及四季度电商备货是年内最后一轮需求窗口，包装纸存在"停机＋提价"共振的条件，纸价下行空间有限、反弹高度取决于涨价函落实率。文化纸则要消化新增产能——9 月福建地区 60 万吨双胶纸产能计划投放，市场供应小幅增多，出版订单提货结束后刚需支撑削弱，短期价格难有起色。纸浆方面，期货盘面反弹带动现货情绪，但港口高库存压制上方空间，预计针叶浆随盘面窄幅波动、阔叶浆维持平稳，需跟踪盘面资金动向与港口库存变化。

八、综合分析

把四个环节串起来看，9 月 2 日的纸业市场是一盘"成本顶、需求拖"的棋：上游纸浆期货强势、现货跟涨，中游原纸分化——文化纸弱稳、包装纸阴跌中带提价预期，原料废纸则率先掉头向下。本质上，行业仍在用"供给侧的办法"解决"需求侧的问题"：龙头纸企一边发涨价函，一边排国庆停机，用收缩供给换取价格底部的确定性。这套打法在 6 月已经验证过一次——当月箱板瓦楞纸淡季逆势上涨，玖龙十大基地提涨 50—100 元/吨、21 家企业跟涨 50—200 元/吨。但与 6 月不同的是，这次废纸价格提前回落、文化纸新产能马上投放，成本推涨的逻辑打了折扣。短期看，9 月中下旬至国庆前的备货节奏是关键变量：若包装厂订单随双节放量，箱板瓦楞纸有望复刻淡季涨价；若需求继续不温不火，涨价函又将沦为"情绪函"。整体判断：包装纸震荡偏强、文化纸低位磨底、纸浆高位整理、废纸小幅回落，四个品种各走各的，别指望共振大行情。

九、涨价函

玖龙纸业沈阳基地：受原材料及其他综合成本持续上升影响，自 2026 年 9 月 1 日起瓦楞纸价格上调 50 元/吨。

玖龙纸业东莞基地：自 2026 年 8 月 28 日起江龙牌灰底白板价格上调 RMB/HKD 50 元/吨；自 2026 年 9 月 7 日起地龙牌灰底白板、玖龙牌灰底白板价格上调 RMB/HKD 50 元/吨（USD 7/吨）。

玖龙纸业东莞基地（白板纸）：9 月 1 日生意社 PriceSeek 提醒，玖龙纸业上调东莞基地白板纸出厂价格。

上海兆美纸业：9 月 1 日起箱板纸价格上调。

8 月下旬批次（9 月 2 日时点多已执行）：玖龙泉州基地 8 月 25 日起地龙牛卡上调 50 元/吨；东莞基地 8 月 25 日起地龙优质 V 牛卡、地龙牛卡上调 50 元/吨；北海基地 8 月 25 日起地龙优质 V 牛卡上调 50 元/吨；山鹰浙江/安徽/宿州基地 8 月 25 日起金杉、红杉上调 50 元/吨，广东基地 8 月 26 日起金杉、红杉上调 50 元/吨；东莞建晖 8 月 25 日起优质牛卡上调 50 元/吨。

东莞建晖纸业：自 2026 年 8 月 28 日起涂布灰底白板纸所有品牌销售价格上调 50 元/吨。

中小纸厂跟进：新乡亨利环保 8 月 28 日起上调 50 元/吨（10 天内第二函），宜昌兴锦、湖北兴锦 8 月 26 日起高强瓦楞原纸上调 50 元/吨；截至 8 月底原纸涨价函发布纸厂已增至 47 家，另有纸板厂跟进。

十、停机函

玖龙纸业（国庆档，共 20 多台纸机停机 3—7 天）：天津基地 10 月 1 日—7 日牛卡纸机 PM25、瓦楞纸机 PM26 和 PM31、再生纸机 PM27、白板纸机 PM34 停机 7 天；北海基地 10 月 1 日—4 日 PM48 牛卡纸机停机 4 天；太仓基地 10 月 1 日—4 日牛卡纸机 PM8 和 PM29、瓦楞纸机 PM17 和 PM30、灰底白纸机 PM20 停机 3—4 天；泉州基地 10 月 1 日—7 日 PM36、PM39 停机 4—5 天；东莞基地 10 月 1 日—7 日牛卡纸机 PM3、PM12、PM13、PM19，瓦楞纸机 PM6、PM7、PM18，白板纸机 PM4 停机 3—5 天；重庆基地同步安排停机。

山鹰国际：安徽、浙江、宿州基地共 9 台纸机，9 月 24 日至 10 月 7 日期间陆续停机检修，停机时长约 3—7 天。

荣成纸业：平湖荣成、无锡荣成共 6 台纸机，9 月 24 日至 10 月 7 日期间陆续停机。

前期已执行停机（背景参考）：东莞理文 PM3、PM4 两台牛卡纸机 8 月 2 日—9 月 1 日停机 31 天，预计减产约 5.2 万吨；山鹰国际 5 大基地 8 台纸机 7 月 27 日—8 月 31 日轮停 7—31 天，预计影响产量约 12.8 万吨。