安青袖八卦：铜版纸在跌、瓦楞纸在涨——印宣传册求你看一眼的生意在收缩，寄包裹让你亲手拆的生意在扩张，钱正悄悄从"被看见"流向"被拆开"。

一、包装用纸

箱板纸：近三日暂无机构发布新的全国均价，最近一期公开数据为9月11日卓创口径4175元/吨（已超出三日窗口，仅供参照）；结合9月16日瓦楞原纸价格及箱瓦价差，当前箱板纸市场重心估算在4100—4200元/吨区间。

瓦楞纸：9月16日瓦楞原纸参考价3055.00元/吨，与9月1日的3121.00元/吨相比下跌2.11%；9月14日、15日、16日三个交易日价格持平。

白板纸：近三日无公开均价更新，最近参考为9月11日卓创口径4740元/吨（周环比、月环比均持平，超出三日窗口仅供参照）；隆众资讯9月15日发布了国内市场白板纸价格汇总，但具体数据未对外公开。

白卡纸：9月16日生意社白卡纸参考价4073.33元/吨，较9月1日的4123.33元/吨下跌1.21%；当日基准价为4090.00元/吨，9月14日、15日参考价均为4090元/吨，16日小幅下移。

二、文化用纸

双胶纸：9月中旬市场横盘运行，隆众资讯9月15日发布了天津、北京市场双胶纸价格行情（具体数字未公开）；最近公开均价为9月11日约4800元/吨；另据卓创资讯，截至9月4日70g木浆高白双胶纸市场均价4513元/吨、70g木浆本白双胶纸4163元/吨，均较上月底持平。

铜版纸：9月16日当周157g铜版纸市场均价4657.1元/吨，环比下跌0.9%，市场货源供应充裕。

书写纸、轻型纸：近三日无独立公开报价。该两品种与双胶纸现货价格相关性分别高达93.1%和95.6%，基本跟随双胶纸联动定价，目前市场重心约4100—4300元/吨。

新闻纸：国产一级新闻纸约5300元/吨，二级新闻纸约4800元/吨，进口新闻纸约4800元/吨；进口货源持续收紧，国产纸加快填补缺口。

三、废纸行情

9月16日生意社废纸全国参考价1958元/吨，七日下跌0.20%。分级到厂价方面（综合9月13—16日市场报价区间）：

A级（黄板纸）：主流到厂价约1850—2050元/吨，广东东莞玖龙等头部纸厂A级在1940元/吨附近；全国AA级区间约1880—2030元/吨。

B级：主流到厂价约1730—1870元/吨。

混合废纸（统货/花纸）：约1600—1800元/吨，书本纸、页子纸1470—1910元/吨。

9月15日河南新乡亨利纸业A级废纸箱收购价上调30元/吨；9月10日江苏太仓玖龙纸业A级箱板纸收购价上调10元/吨；9月11日浙江绍兴华宇纸业壹级黄板纸下调20元/吨。

四、纸浆价格

针叶浆：9月16日生意社针叶木浆参考价4900元/吨，较前一交易日（4840元/吨）上涨1.24%，七日跌幅0.81%，同比下跌14.29%。品牌价方面，9月上旬末山东市场银星约4925元/吨、俄针（乌针、布针）约4740元/吨。

阔叶浆：9月16日生意社阔叶木浆参考价4600元/吨，日环比持平，七日上涨0.44%，同比上涨10.40%。

本色浆：近三日无公开新报价。最近一次主流报价为8月中下旬智利金星本色浆5250—5300元/吨（已超出三日窗口，仅供参照）；本色浆市场购销偏淡、现货价格主流稳定观望。

化机浆：近三日无公开新报价。最近一次主流报价为8月中下旬加拿大昆河化机浆3500—3520元/吨（超出三日窗口，仅供参照）；同期隆众口径山东化机浆昆河3800元/吨持稳。

五、纸浆期货

9月16日上期所纸浆期货明显回落：主力SP2611合约结算约4760元/吨，较前结算下跌60元，当日成交约20.97万手、持仓17.55万手，日内波动区间4752—4820元/吨；近月SP2610结算约4744—4756元/吨；远月SP2701结算4942元/吨（跌52元），SP2705结算约5006—5020元/吨。值得注意的是，当日早盘纸浆一度涨近2%，午后转跌，呈冲高回落走势。9月16日夜盘纸浆主连报4786元/吨，跌0.71%，持仓21.01万手。

六、市场核心要点

包装纸涨价函密集落地：9月12—16日，玖龙、安徽林平、山东仁丰、联盛（龙海）、河北汉高、锦宝石、柏乡华兴等纸企对瓦楞纸、箱板纸、牛卡纸上调50元/吨，涨势由龙头向区域纸企扩散。

但涨价与现货走势背离：瓦楞纸、白卡纸9月以来参考价实际环比下跌（瓦楞较月初跌2.11%，白卡跌1.21%），涨价函落地效果待验证。

铜版纸走弱：157g铜版纸均价环比下跌0.9%，货源供应充裕。

双胶纸库存缓慢爬升：出版订单提货结束后规模纸企库存上升，叠加福建新产能投放预期、下一轮出版招标或推迟，月均价预计环比下跌。

中秋国庆停机潮启动：山鹰、荣成、玖龙等约20台纸机将在9月24日—10月7日期间分批停机3—7天。

玖龙东莞公示木纤维替代废纸项目：新建50万吨/年本色木纤维线和25万吨/年磨木纤维线，关停PM1、PM2纸机，新建两条31万吨/年牛卡纸线。

七、后市展望

包装纸：中秋国庆双节停机+电商备货是9月下旬最大变量，停机减少供应叠加涨价函传导，瓦楞纸、箱板纸短线有50元/吨级别的反弹动能；但终端包装需求并未实质放量，反弹持续性存疑。

文化纸：双胶纸进入招标空窗期，福建新产能压制下重心缓步下移；铜版纸供应宽松，短期延续弱势整理。

废纸：纸厂停机检修将削减废纸需求，但打包站库存不高、局部纸厂已试探性提价，预计全国均价在1900—2000元/吨区间窄幅波动。

纸浆：外盘成本支撑与高库存、弱需求博弈，针叶浆4800—5000元/吨、阔叶浆4500—4650元/吨区间震荡为主，等待四季度旺季备货与外盘谈判指引。

八、综合分析

当前造纸市场是典型的"纸厂喊涨、市场喊冷"格局：成本端废纸局部反弹、纸浆阔叶浆小幅走强，给了纸企发涨价函的底气；但需求端中秋备货不及预期、成品纸库存偏高，生意社口径的瓦楞纸、白卡纸实际成交价不升反降，说明这轮50元/吨的提价更多是"止跌护盘"而非"趋势反转"。期货盘面上，纸浆9月16日早盘涨近2%、收盘反跌60元的冲高回落，恰是这种多空拉扯的缩影——资金愿意炒作供应收缩和停机题材，但不敢追高。真正的胜负手在9月24日—10月7日：20台纸机集中停机若遇上双节订单兑现，包装纸能走出一波像样反弹；若订单证伪，涨价函将再次沦为"纸面富贵"。

九、涨价函（9月12—21日生效）

玖龙纸业沈阳基地：自9月16日起，瓦楞纸价格上调50元/吨。

玖龙纸业天津、河北基地：自9月21日起，再生牛卡价格上调50元/吨。

安徽林平循环发展：自9月14日起，所有瓦楞纸和箱板纸价格上调50元/吨。

山东仁丰特种材料：自9月12日起，瓦楞纸（所有克重）上调50元/吨。

锦宝石新材料：自9月14日早8时起，瓦楞纸所有克重上调50元/吨（含未完成的已接订单）。

联盛纸业（龙海）：自9月15日起，高瓦上调50元/吨。

河北汉高新材料：自9月14日起，所有瓦楞纸价格上调50元/吨。

柏乡县华兴纸业：自9月14日早8时起，高强瓦楞纸上调50元/吨；自9月16日早8时起，箱板纸上调50元/吨。

十、停机函

四川金田纸业：PM9机台9月21日—24日、9月30日—10月7日共停机12天（灰板纸）；PM10机台9月26日—29日停机4天（灰板纸、纱管纸）；PM11机台9月21日—25日、9月30日—10月7日共停机13天（灰板纸、纱管纸）。

山鹰国际：安徽、浙江、宿州三大基地共9台纸机，9月底至10月初停机4—5天，主要影响瓦楞纸、箱板纸。

玖龙纸业天津基地：生产牛卡纸、瓦楞纸、再生纸、白板纸的5台纸机，10月1日—7日统一停机7天。

荣成纸业：平湖、无锡基地共6台纸机，9月24日—10月7日轮流停机3—6天，影响瓦楞纸、箱板纸供给。

海外方面，Mercer和平河纸浆厂9月7日—17日进行10天计划内停机检修，涉及针叶浆供应