安青袖八卦：10月20日满屏的"下调20—50元"里，漳州盈晟纸业唯独把废报纸收购价往上提了50元/吨、报2300元/吨——不是报纸行情有多好，而是如今看报纸的人越来越少，旧报纸真的快收不到了。

一、包装用纸

箱板纸

全国周度均价约4175元/吨（截至10月16日当周，环比持平，当周有价无市、调价极少）

10月20日华东市场再生箱板纸130g下调20元/吨，华南、华北暂稳

主流纸厂出厂参考：再生箱板纸华东、华南、华北多数平盘，局部让利20—50元/吨。

瓦楞纸

生意社参考价：10月20日3056元/吨，较10月1日（3055元/吨）微涨0.03%；10月19日为3070元/吨，当日回落14元/吨

10月20日华东AA级高瓦120g下调20元/吨，华南、华北暂稳

白板纸

全国参考价约4740元/吨（10月16日口径，环比持平，近三日无新调价）

市场交投清淡，纸厂挺价为主，低端实单可谈。

白卡纸

生意社参考价：10月20日3950元/吨，较10月1日（4040元/吨）下跌2.23%，月内三连阴

10月19日基准价3970元/吨，期现均差-27.17元/吨，继续负向扩大

二、文化用纸

双胶纸

70g本白双胶纸主流4100—4200元/吨，70g高白双胶纸4300—4500元/吨（最近一期市场口径；10月19—20日市场"多数稳定、个别下跌"，华北部分出版社招标中，业者观望）

胶版印刷纸期货OP2611合约报收3670点，较上日结算跌12元/吨

铜版纸

10月20日市场主流均价4557元/吨，与上一工作日持平，大厂生产平稳、货源充足

书写纸

约5500—5600元/吨（华北贸易商挂牌参考，书写纸无日度公开均价，成交一单一议）

轻型纸

约5500—5900元/吨（贸易商挂牌参考，低白度规格偏低端，高松厚度规格偏高端）

新闻纸

约4750元/吨上下（新闻纸无日度市场价，参考最近公开招采：焦作日报社三季度400吨成交190万元，折4750元/吨；各地报社招标上限多在5300—5500元/吨）

三、废纸行情（10月17—19日各厂到厂价均值）

A级（黄板纸）：约1826元/吨。样本：湖北山鹰1950、山东德州泰鼎1890、东莞玖龙1870、漳州联盛1860、湖南永泰1860、泉州玖龙1810、河北玖龙1700、天津玖龙1670。生意社废纸基准价10月19日报1860元/吨，七日跌3.33%，为当期领跌品种

B级：约1744元/吨。样本：马鞍山山鹰1870、安徽林平1820、漳州联盛1780、泉州玖龙1750、重庆玖龙1700、河北玖龙1660、天津玖龙1630

混合废纸（统货/大统货）：约1705元/吨。样本：东莞玖龙大统货1790、潍坊汇胜统货1760、泉州玖龙1720、重庆玖龙1700、河北玖龙1640、天津玖龙1620

周内玖龙、山鹰、理文各基地黄废普遍下调20—50元/吨，10月20日仍有个别厂补跌20—30元/吨。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社基准价4810元/吨（10月19日）；现货品牌：北木5550—5650，凯利普4900—4920，银星4780—4800，南方松4680—5020，马牌4680—4700，太平洋4660—4670，月亮/乌针4600—4620，布针4580

阔叶浆：生意社基准价4650元/吨（10月19日）；现货：明星4620—4630，鹦鹉/金鱼4600—4620，小鸟/新明星4580—4600，乌斯奇/布拉茨克4520—4530，阿尔派4450—4460

本色浆：金星5750元/吨，购销放缓、弱稳盘整

化机浆：昆河3500—3520元/吨，供需变动有限、主流稳定

五、纸浆期货

上期所纸浆主力合约：10月20日日盘收于4692元/吨，结算价4696元/吨；夜盘（截至22:04）报4670元/吨，跌26点、跌幅0.55%，今开4700，最高4708，最低4660，持仓35.32万手

前一交易日（10月19日）SP2701报收4710元/吨，较上日结算跌26元/吨

六、市场核心要点

废纸领跌全产业链：国废一周下跌3.33%，玖龙系、山鹰系、理文系基地10月17—20日集中下调20—50元/吨，箱板瓦楞成本支撑持续松动

白卡纸"涨价函失灵"：10月1日起200元/吨提价函执行至今，现货参考价反从4040元/吨跌至3950元/吨，期现均差负向扩大，落实基本落空

浆价底部徘徊：港口库存214.3万吨、环比再累库2万吨，处年内偏高；智利Arauco上调针叶、阔叶外盘美金报盘，内外盘博弈加剧

双胶纸供应压力未减：周产量18.2万吨、环比增4.6%，企业库存140.5万吨高位，社会印刷订单未回暖，仅靠书商刚需

铜版纸一枝独秀地"稳"：4557元/吨连日持平，是文化纸中唯一既无新产能冲击、又无库存矛盾的品种

七、后市展望

箱板瓦楞：玖龙泉州基地10月20日起逆势上调瓦楞纸50元/吨，但废纸下行通道未改，预计短期"喊涨稳价、实单阴跌"，箱板纸或在4100—4200元/吨区间震荡

白卡纸：3950元/吨已逼近8月年内低点（3930元/吨）附近，成本端木浆无大跌空间，预计跌势放缓、低位磨底，反弹需等双十一包装订单实质放量。

文化纸：11月出版招标为关键变量，若集中放量，双胶纸本白4100元/吨一线有支撑；铜版纸维持4550元/吨附近僵持。

纸浆：供大于求+高库存压制，但外盘报涨+期货贴水收窄托底，SP主力短期看4600—4800元/吨区间底部震荡。

八、综合分析

10月20日的盘面是一幅"三条线各走各的"的行情图：废纸系（箱板、瓦楞、白板）被原料下跌拽着走，纸厂一边发涨价函一边暗中让利，价格重心缓慢下移；木浆系（白卡、双胶、铜版）被产能过剩压着走，白卡月跌2.23%、双胶库存140万吨天量，唯有格局最好的铜版纸守住平盘；浆价本身则在"国内高库存"与"海外报涨+浆厂停机"之间反复拉扯，期货4690元/吨上下窄幅波动。整体看，行业处于"旺季不旺"的验证期：双十一订单能否兑现、11月出版招标能否放量，是未来三周仅有的两个多头筹码；在此之前，纸价大概率维持"大稳小动、阴跌为主"的格局，操作上纸厂以销定产、贸易商低库存快周转仍是最优解。

九、涨价函

玖龙纸业泉州基地：自2026年10月20日起，瓦楞纸价格上调50元/吨（理由：废纸、煤炭、化工辅料综合成本上升）

玖龙、博汇、APP（中国）等白卡纸龙头：自10月1日起所有白卡产品在9月价格基础上上调200元/吨（含税），亚太森博、联盛、万国太阳等跟进（执行中，现货落实不佳）

玖龙多个基地：国庆后（10月8—10日）对牛卡纸再度上调50元/吨，山西、河南中小纸企跟进

白板纸：部分纸厂已发布10月涨价函，意图推动价格筑底抬升，下游接受度有限

十、停机函

国内纸厂：近三日暂无新一轮集中停机函发布；执行中的主要为白板纸企业10月份停机检修计划（隆众9月底汇总），以及中秋国庆期间山鹰安徽/浙江/宿州9台纸机、平湖及无锡荣成6台、玖龙天津5台纸机轮停3—7天的安排已陆续结束复产

海外浆厂（供应端）：加拿大MillarWestern昆河化机浆厂自9月4日起停机，至少停至11月1日，是当前化机浆（昆河3500—3520元/吨）货紧价稳的直接原因

白卡纸：个别纸厂10月存检修计划，供应略有缩减，但体量不足以扭转过剩格局