安青袖八卦：这轮行情里最抗跌的是废纸——纸厂涨价函发了一轮又一轮，到头来手里最硬的资产，可能还是收上来的那堆废纸箱。
一、包装用纸
1、箱板纸：9月10日以来无公开统一市场均价（卓创、隆众该品种的日度价格均未公开披露），故不按规则引用3日前的旧价。可供参考的动态是：卓创资讯预计下半年箱板纸均价约3920元/吨，运行区间3820—4030元/吨，高点出现在10月前后；玖龙五大基地再生牛卡将于9月16日至19日起上调50元/吨。
2、瓦楞纸：生意社9月11日基准价3045.00元/吨，较月初下降2.44%；百川盈孚9月11日市场均价3180元/吨，与上一工作日持平。两口径取平均约3113元/吨。
3、白板纸：3日内无公开统一市场均价，故不引用旧价。隆众资讯9月10日至11日仍在逐日发布哈尔滨、辽宁、吉林等市场白板纸行情，但具体价格未公开；易贸9月9日至11日连续更新白板纸调价一览，同样未披露数值。
4、白卡纸：生意社9月11日基准价4106.67元/吨，较月初下降0.4%，处于一年低位；同日生意社参考价4090.00元/吨，较月初下降0.81%。两口径取平均约4098元/吨。
二、文化用纸
1、双胶纸：9月11日卓创口径，山东70g本白双胶纸如意、牡丹报收4100元/吨，天阳报收4100—4200元/吨，白鸥报收4300元/吨；广东70g本白海龙报收4200元/吨，天阳、蓝叶报收4200—4300元/吨。本白主流区间约4100—4300元/吨，均值约4180元/吨；高白双胶纸山东市场主流意向成交4500—4600元/吨。
2、铜版纸：隆众监测9月11日157g铜版纸市场均价4657.1元/吨，环比下跌0.9%，市场货源供应充裕。
3、书写纸：无9月10日以后的公开报价（该品种无日报价体系），不引用旧价，实际成交一单一议，价格体系贴近本白双胶纸。
4、轻型纸：同上，3日内无公开报价，不引用旧价。
5、新闻纸：百川盈孚频道最新口径为国产一级新闻纸约5300元/吨、二级约4800元/吨、进口约4800元/吨；该页面未标注报价日期，时效性请自行留意。
三、废纸行情
1、A级：太仓玖龙9月10日起国废箱板纸A级到厂价1960元/吨，为3日内华东龙头最新执行价；同期华东多家纸厂A级集中在1950—1960元/吨，取平均约1955元/吨。
2、B级：太仓玖龙9月10日起国废箱板纸B级1910元/吨。
3、混合废纸：生意社废纸综合参考价1958元/吨（9月13日当周涨跌榜口径），周跌0.91%；以太仓玖龙口径参照，挂面纸与混合边角料1980元/吨、C级1860元/吨、灰黄板1750元/吨，混合类主流约1860—1980元/吨。
四、纸浆价格（9月11日）
1、针叶浆：生意社参考价4870.00元/吨，较月初下降0.2%；隆众口径山东主流品牌报价4720—4930元/吨，银星4870元/吨。综合平均约4870元/吨。
2、阔叶浆：生意社参考价4570.00元/吨，较月初上涨0.81%；隆众口径山东市场4540—4570元/吨，金鱼4570元/吨。综合平均约4560—4570元/吨。
3、本色浆：隆众9月11日报价，金星5600元/吨，较前一日持平。
4、化机浆：隆众9月11日报价，昆河3800元/吨，实单商谈。
五、纸浆期货（上期所9月11日收盘）
SP2609收盘4746元/吨、结算4742元/吨；SP2610收盘4762元/吨、结算4762元/吨；主力SP2611收盘4786元/吨、结算4800元/吨，成交约33.8万手，持仓约21.5万手；SP2612收盘4804元/吨、结算4810元/吨；SP2701收盘4976元/吨、结算4986元/吨；SP2703收盘4998元/吨、结算5014元/吨。9月10日、11日盘面连续回落，主力合约结算价两个交易日累计下行76元/吨。
六、市场核心要点
废纸、煤炭及化工辅料等成本上行，金田、玖龙已发布9月中下旬瓦楞纸提价50元/吨的通知，对价格形成托底，但现货端瓦楞纸月初以来仍跌2.44%、白卡纸处于一年低位，呈现“函热价冷”。文化纸方面，双胶纸企业库存137.8万吨、环比增0.2%，下游印厂刚需采买，市场弱稳；铜版纸供应充裕、均价环比走低。浆市针叶弱、阔叶微涨，整体交投清淡、实单实谈。废纸南北分化：9月10日太仓玖龙黄废上调10元/吨，同期浙江华宇、平湖荣成、嘉兴景兴等下调10—20元/吨。
七、后市展望
卓创资讯预计9—10月进口木浆受旺季支撑窄幅上扬，11月因去库与资金收紧回落；双铜纸、双胶纸9—11月价格持续偏弱；白卡纸9月均价或跌至3945元/吨。箱板纸下半年预计先涨后跌，10月见高点后转入下行通道。涨价函能否兑现为成交价，关键看中秋、电商旺季终端订单的实际释放。
八、综合分析
当前纸市是典型的“成本支撑”与“需求偏弱”拉锯：上游废纸、辅料涨价给纸厂提供了发函理由，三轮涨价函加分批停机本质上是用供给收缩换价格企稳；但白卡纸在一年低位、双胶纸库存仍在累加，说明需求端尚未接住这轮提价。短期价格大概率维持“函价先行、成交打折、底部抬升”的节奏，9月下旬重点观察玖龙各基地再生牛卡调价的落地率，以及381万吨停机计划对现货供应的实际收缩效果。
九、涨价函
第一轮（瓦楞纸，9月4日前后发函）：玖龙东莞、太仓自9月10日起，泉州自9月12日起，天津、河北自9月14日起，地龙瓦楞纸统一上调50元/吨。
第二轮（再生牛卡，9月7日至8日发函）：玖龙东莞、太仓自9月16日起，泉州、重庆自9月18日起（重庆含瓦楞纸），湖北自9月19日起，再生牛卡上调50元/吨；江苏金田纸业跟进，自9月14日起金泊牌环保牛卡纸、高强瓦楞纸统一上调50元/吨。
第三轮（节后预告）：玖龙太仓、沈阳、天津、河北基地计划自10月9日起上调牛卡、瓦楞部分纸种30元/吨。三份函件理由一致：废纸、煤炭、化工辅料等综合成本持续上行。
第四轮（瓦楞纸，9月11日发函）：玖龙太仓基地自9月21日起瓦楞纸上调50元/吨；东莞基地自9月21日起地龙瓦楞纸上调RMB/HKD 50元/吨（USD 7/吨）。理由仍为废纸、煤炭、化工辅料等综合成本持续上行。
影响判断：9月21日这轮新函与9月10日—19日各轮次首尾衔接，意味着玖龙瓦楞纸在9月内几乎每5—7天就滚动一轮提价，节奏明显加密；且东莞函件同步标注港币与美元价，说明本轮提价同时覆盖出口订单，成本转嫁意图比前几轮更坚决。
十、停机函
与三轮涨价函配套，头部纸企已排出覆盖玖龙、山鹰、理文等几乎所有大企业、合计约381万吨产能的金九银十停机计划，以控产稳价。截至9月13日，各基地单机台的具体停机时间表未再有新的公开更新，后续以纸企正式函件为准。