安青袖八卦：正月十五前，纸厂停机检修、下游放假，价格大概率继续僵持。瓦楞纸要等电商复工，白板纸要等礼盒库存消化，纸浆要等200万吨库存降下来。现在操心的不是价格涨跌，而是谁能在春节后最先从仓库里把货搬走。
一、包装用纸
箱板纸： 生意社基准价约3600元/吨，较本月初持平，处于震荡整理区间。
瓦楞原纸： 2690元/吨，较本月初（2950元/吨）下跌8.81%，处于年度低位区间。
白板纸： 3933.33元/吨，较本月初（3833.33元/吨）上涨2.61%，处于偏强上行区间。
白卡纸： 4353.33元/吨，较本月初（4353.33元/吨）持平，处于一年中低位水平。
二、文化用纸
双胶纸： 70g规格含税均价4642.9元/吨，较本月初持平，处于淡稳整理区间。
铜版纸： 157g规格含税均价4975元/吨，较本月初持平，处于大稳小调区间。
三、废纸行情
A级废纸： 全国到厂均价约1600元/吨，较本月初下跌约3%，处于涨跌互现调整区间。
B级废纸： 全国到厂均价约1520元/吨，较本月初小幅下跌，处于震荡调整区间。
混合废纸： 大统货均价约1480元/吨，较本月初窄幅波动，处于区域分化调整区间。
四、纸浆价格
针叶浆： 生意社基准价5500元/吨，较本月初（约5800元/吨）下跌5.17%，处于偏弱运行区间。
阔叶浆： 生意社基准价4660元/吨，较本月初（约4750元/吨）下跌1.89%，处于低位整理区间。
本色浆： 金星主流报收4950元/吨，较本月初持平，处于交投清淡区间。
化机浆： 昆河主流报收3875元/吨，较本月初持平，处于价格持稳区间。
五、纸浆期货
纸浆主力合约（SP2605）： 收盘5342元/吨，较本月初（约5900元/吨）下跌9.46%，持仓量274206手，处于净空偏弱震荡区间。
六、市场核心要点
原料外盘： 国际浆厂外盘报价延续提涨，针叶浆银星710美元/吨、阔叶浆明星590美元/吨，但到港成本与国内现货价格出现倒挂，抑制接货意愿。
港口库存： 主流港口连续三周累库，库存总量约200万吨，对现货价格形成持续压制。
下游需求： 春节前夕包装及印刷企业陆续放假，原纸采购节奏明显放缓，刚需补库为主，文化纸出版订单收尾、社会订单不振。
七、后市展望
瓦楞原纸： 短期预计随春节后纸厂停机检修增多、供应收缩，正月十五后下游复工价格有望企稳回升，全年中枢同比修复。
箱板纸： 预计维持震荡整理格局，春节后供应端收缩预期增强，价格有望随复工节奏企稳，但大幅上涨动力不足。
白板纸： 受龙头纸厂挺价及成本支撑，预计维持窄幅上行态势，但涨幅受终端需求限制，难以出现大幅跳涨。
白卡纸： 供需相对平衡，预计维持低位区间震荡，库存压力与成本支撑博弈，上行乏力。
双胶纸： 春季教材招标启动将形成阶段性需求支撑，但社会需求疲软制约上行空间，预计维持淡稳整理。
铜版纸： 受电子媒体替代效应持续影响，需求端承压明显，预计维持弱势盘整格局。
废纸： 短期预计跟随纸厂节前备库节奏波动，区域供需差异化显著，整体稳中偏弱运行。
纸浆： 预计延续低位震荡，针叶浆运行区间5300-5600元/吨，阔叶浆4600-4800元/吨，库存高企与外盘倒挂制约突破动力。
八、综合分析
供需格局： 当前处于春节传统淡季叠加期，下游需求转淡，纸厂库存天数上升，文化纸与包装纸分化明显，整体供需呈现宽松格局。
成本传导： 国际浆价外盘提涨但国内现货价格倒挂，废纸价格涨跌互现，成本端对成品纸支撑力度一般，纸厂挺价与终端压价博弈加剧。
行业周期： 2026年造纸行业产能投放进入收尾阶段，箱板瓦楞纸产能基本见顶，行业有望逐步走出供需失衡周期，但文化纸产能压力仍存。
企业表现： 拥有浆纸一体化布局的龙头企业凭借原料自给优势，在行业低谷期仍可获得超额利润，中小纸企则面临较大的经营压力与出清风险。
九、涨价函
玖龙纸业： 东莞、太仓、重庆、天津/河北基地灰底白板纸分别于1月10日、1月20日分两次上调，每次50元/吨，累计上调100元/吨；瓦楞纸自1月15日起上调50元/吨，均已落实执行。
山鹰国际： 安徽基地、浙江基地部分箱板纸产品自1月中旬起上调30-50元/吨。
理文造纸/荣成纸业： 再生牛卡纸、T纸、纱管纸等品种上调30-50元/吨。
APP金光/博汇纸业： 白卡纸受木浆成本上涨影响计划上调出厂价格，但实际执行难度较大，市场买卖双方博弈加剧。
中小纸厂： 部分双胶纸企业发布涨价函计划上调100元/吨，但在需求疲软背景下执行困难，多数以保量为主，价格政策灵活调整。