安青袖八卦：化机浆 3500 元/吨已经跌穿不少国产杨木浆线的现金成本，浆厂一边亏钱一边开机——因为他们真正怕的不是亏损，是停机后连客户都没了。
一、包装用纸
箱板纸：全国主流市场均价约 3843 元/吨（卓创资讯口径，8月下旬，日环比微跌 0.04%）。市场参考：上海兆美 A 级箱板纸 110g 3550 元/吨、130g 3500 元/吨、160g 3450 元/吨（含税出厂，7月底报价，近期持稳）。8月涨价函落地后局部实单仍有返利，华南部分纸企再生牛卡接单价下旬下调 50—100 元/吨。
瓦楞纸：生意社参考价 3121 元/吨（8月28日，较8月1日 3158 元下降 1.17%）。8月28日当周七日跌幅 0.95%。
白板纸：全国主流均价约 3692.5 元/吨（卓创口径，A级250g灰底白板，8月下旬）；7月底市场均价 3641 元/吨，8月上半月周均价 3685 元/吨，月内小幅上行。注意：8月28日起玖龙东莞江龙牌灰底白板、东莞建晖涂布灰底白板执行上调 50 元/吨。
白卡纸：生意社参考价 4123.33 元/吨（8月28日，较8月1日下降 0.72%）；百川盈孚市场均价 3949 元/吨（8月28日，持平）；卓创口径约 3954 元/吨。三口径平均约 4009 元/吨。卓创8月月评定调"白卡纸整体下跌"。
二、文化用纸
双胶纸：市场均价约 4800 元/吨（70g 高白口径，8月25日，周内持平）。出版订单空档期，纸企挺价但新单跟进不足，低位僵持。
铜版纸：市场主流均价 4600 元/吨（8月25—26日，持平；大厂报价坚挺，流通实单有议价空间）。
书写纸：48—52g 混浆书写纸出厂含税参考约 4150—4250 元/吨（山东市场；该品种公开日度报价少、更新慢，为近期可得的出厂参考价）。
轻型纸：55g 及以上木浆轻型纸出厂含税现金参考约 5100 元/吨（山东市场参考价，口径同上）。
新闻纸：市场均价 4950 元/吨（8月26日，持平）；国产一级约 5300 元/吨，二级约 4800 元/吨，进口约 4800 元/吨。
三、废纸行情（8月28日前后到厂价，当日全国大面积下调 20—50 元/吨）
A级（黄板纸/废黄纸）：生意社废纸参考价 1982 元/吨（8月28—30日，七日跌 1.88%）。代表纸厂 A 级到厂价：山东枣庄华润 2110，浙江嘉兴山鹰 2090，河南新乡亨利 2000，福建泉州玖龙 1980，浙江绍兴华宇 1970，江苏太仓玖龙 1970，浙江嘉兴景兴 1950，广东东莞玖龙 1940（当日下调 30），天津玖龙 1850。主流区间约 1850—2110，平均约 1970 元/吨。
B级：辽宁沈阳玖龙 B级 1770（8月27日）；河北秦皇岛丰满 B级 1740、昌黎兴昌 B级 1710、唐山乐亭张氏 B级 1840（8月26—27日）；东莞玖龙大统货约 1910—1940（8月28日两连降后）。主流区间约 1710—1940，平均约 1800 元/吨。
混合废纸（统货/C级）：绍兴华宇统货 1640、三级A 1740（8月28日）；沈阳玖龙大统货 1760、C级 1730（8月27日）；重庆玖龙大统货 1710、国废混合杂纸 1470。主流区间约 1600—1760，平均约 1680 元/吨。
四、纸浆价格（8月27—28日现货）
针叶浆：生意社参考价 4850 元/吨（8月28日，与8月1日持平；8月30日周榜七日跌 2.02%）。分牌号（8月27日）：北木 5550—5650，凯利普 4930—4950，银星 4900—4920，马牌 4850—4860，太平洋 4800，月亮/布针 4720—4730，乌针 4730—4750，南方松 4720—5050；山东银星 8月26日 4880（日跌 40）。
阔叶浆：生意社参考价 4533.33 元/吨（8月28日，较8月1日上涨 3.42%，周涨 0.74%）。分牌号（8月27日）：鹦鹉/金鱼 4520—4530，明星 4550，小鸟/新明星 4500，阿尔派 4400，乌斯奇/布拉茨克 4420—4430。
本色浆：金星 5400—5450 元/吨（8月27日，延续稳定）。
化机浆：昆河 3500—3520 元/吨（8月27日，主流稳定）。
五、纸浆期货（上期所，8月28日周五收盘；8月30日休市）
主力 SP2611 收盘 4788 元/吨，日跌 52，成交 36.99 万手，持仓 21.16 万手；含夜盘主连最新 4792 元/吨（8月28日 23:00，今开 4800、最高 4818、最低 4780、昨结 4754）。其余合约（8月27日收盘）：SP2609 报 4768，SP2610 报 4784，SP2701 报 4990。
六、市场核心要点
成本端转向利空：8月28日国废全国大面积下调 20—50 元/吨，玖龙东莞、太仓、天津，山鹰华南，理文九江等头部基地齐降，A级黄板纸单周跌约 1.9%，此前支撑8月涨价的废纸逻辑明显松动。
涨价函集中兑现但落地打折：8月中下旬玖龙、山鹰分批次、分纸种上调 50 元/吨，然终端需求一般，实单多执行返利；华南已有纸企再生牛卡接单价回调 50—100 元/吨。
品种分化：卓创8月月评定调——瓦楞及箱板纸涨跌互现、行业理论毛利率下滑；白板纸涨跌互现；白卡纸整体下跌；文化纸低位僵持。
浆市供需双弱：港口库存 8月20日仍达 222.6 万吨高位；针叶浆随盘面周跌 2%，阔叶浆因现货偏紧、贸易商惜售小涨，期现走势分离。
供给端月内集中检修：玖龙三大基地 20 台纸机、山鹰五大基地 8 台纸机、东莞理文、金洲等 7月底至8月底轮停，合计减供 30 万吨以上。
扰动项：台风"沙德尔"8月28日前后登陆浙江象山至福建连江一带，华东、华南强降雨影响废纸回收与物流节奏。
七、后市展望
9月进入"中秋+国庆"备货与开学季窗口，包装纸需求端有边际改善预期；玖龙东莞已排定 9月7日灰底白板再涨 50 元/吨的计划。机构观点：箱板纸 9—10月旺季价格大概率继续上涨；但白卡纸产能过剩下"金九"弹性存疑，全年均价预计仍在 3990—4320 元/吨区间温和震荡。纸浆底部初现，四季度北美、北欧浆厂检修及部分转产本色浆带来供给减量预期，关注 11-1 正套逻辑。风险点：废纸继续回落削弱成本支撑、港口库存去化缓慢、涨价函落地率不足、新增产能投放。
八、综合分析
8月行情本质是"函件驱动的供给收缩"与"羸弱现实需求"的拉锯：上半月靠两轮涨价函和 30 万吨级停机检修把包装纸挺住，下半月废纸转头下跌、白卡阴跌，暴露了需求端并未真正回暖。纸种间强弱排序清晰——箱板瓦楞靠成本与旺季预期勉强撑住，白板靠月末涨价函挺价，白卡最弱、文化纸僵持。期现背离是本月信号：纸浆期货中旬创新低后反弹至 4788，但现货跟涨乏力，远月升水结构说明市场对四季度旺季仍有保留。整体判断：9月上旬纸价偏强、涨价函继续兑现，中下旬若订单不及预期，包装纸存在冲高回落风险。
九、涨价函（2026年8月，全部上调 50 元/吨为主）
玖龙东莞：8/17 地龙瓦楞纸+50；8/22 再生牛卡+50；8/25 地龙优质V牛卡、地龙牛卡+50；8/28 江龙牌灰底白板+50；9/7 地龙牌、玖龙牌灰底白板再+50
玖龙泉州：8/17 瓦楞纸+50；8/22 再生牛卡+50；8/25 地龙牛卡+50
玖龙湖北：8/20 地龙牛卡+50；8/24 地龙优质V牛卡+50；玖龙北海：8/25 地龙优质V牛卡+50
山鹰浙江/安徽/宿州：8/17 瓦纸+50；8/22 T纸+50；8/25 金杉、红杉+50；广东基地：8/18 瓦纸+50，8/23 T纸+50，8/26 金杉、红杉+50
东莞建晖：8/17 红晖芯纸+50；8/22 T类纸+50；8/25 优质牛卡（红晖牌）+50；8/28 涂布灰底白板纸所有品牌+50
江门明星 8/22 再生牛卡+50；河南雅都 8/11 全部瓦楞纸、箱板纸+50
8月下旬中小纸厂跟进：宜昌兴锦、湖北兴锦 8/26 高强瓦楞原纸+50；新乡亨利 8/28 起+50（10天内第二函）；至此本轮发函纸厂增至 47 家，纸板厂开始跟涨
文化纸方面，7月起太阳、晨鸣、博汇、岳阳林纸、APP 等文化纸/铜版纸/非涂类上调 200 元/吨的政策仍在执行期内
十、停机函（7月26—27日发布，停机窗口覆盖8月全月）
玖龙纸业：东莞、泉州、重庆三基地共 20 台纸机 7月27日—8月26日轮停，配合热电机组检修，预计减供箱板瓦楞纸及灰底白板纸约 15.29 万吨。东莞分四批：PM13/PM6/PM7/PM32（7/27—8/4）、五台机（8/4起9天）、PM9/PM10/PM1/PM32（8/12—19）、PM11/PM12/PM2（8/19—26）；泉州 PM36 停 21天（8/6—26）、PM39 停 10天（7/28—8/6）；重庆 PM22（8/7—12）、PM23（8/17—23）、PM33（8/2—7）、PM40（8/7—22）
东莞理文：PM3、PM4 两台牛卡纸机 8月2日—9月1日停机 31 天，预计减产约 5.2 万吨
山鹰国际：五大基地 8 台纸机 7月27日—8月31日轮停 7—31 天，影响产量约 12.8 万吨：广东肇庆 PM52（7/27起7天）；福建漳州 PM32（8/1起31天）、PM31（15天）、PM33/PM35（8/15—30）；浙江 PM13 与华中 PM22（8/8—17）；安徽马鞍山 PM6（8/16起7天）
东莞金洲：6 台纸机 7月27日—8月25日分三批各停 10 天；东莞顺裕 7/27 起轮停；湖北长江汇丰 8/5 起停机 20 天，减白板纸约 1.76 万吨