安青袖八卦：节前纸市“浆稳纸弱”，包装纸需求真空、库存压顶，纸厂停机挺价只是“缓跌”而非“反转”；文化纸靠成本锁价硬撑，但春季订单真空期将至，虚高报价缺乏成交背书。废纸、浆价上下两难，政策限产故事早被市场透支。一句话：真正的拐点不在涨价函，而在正月十五后需求的脸色——若复工不及预期，当下所有“维稳”都将变成“滞胀”。
一、包装用纸
箱板纸：华东AA级出厂报价 3 650-3 750，环比上周下调 50；华南略高 3 680-3 780，成交可谈。
瓦楞纸：高强120g主流 2 950-3 050，环比下调 50；山鹰、玖龙各基地28日起已提涨50，但新价尚未全面落地，市场仍以下调后价格为主。
白板纸：250g社会单面 4 180-4 280，环比上调 28，为包装纸中唯一上涨品种；部分纸厂已发布2月再涨100计划，下游观望。
白卡纸：250g社会品牌 5 350-5 450，环比持平；库存压力仍在，但木浆成本支撑，纸厂暂无下调意向。
二、文化用纸
双胶纸：70g-80g大轴主流 6 400-6 600，环比持平；APP、太阳、亚太森博等1月1日提价200已基本落地，市场成交重心上移。
铜版纸：128g-157g大轴 6 800-7 000，环比持平；同受1月文化纸普涨带动，终端印厂按需补库，库存天数降至15天以内。
三、废纸行情
A级（黄板≥90%）：华东到厂价 1 540-1 650，华南 1 730-1 760；今日广东建晖、四川乐山玖龙上调30，浙江台州森林下调20-30，整体区间较上周持平。
B级（黄板≥70%）：华东 1 510-1 570，华南 1 660-1 700；跟随A级同步波动。
混合废纸（C级及以下）：华东 1 260-1 360，华南统货 1 530-1 580；到货量充足，价格承压。
四、纸浆价格
针叶浆：银星 5 400-5 420，北木 5 670-5 680，环比微降30-50；贸易商出货意愿增强，实单可谈10-20。
阔叶浆：鹦鹉、金鱼 4 680，明星 4 700-4 720，环比小涨40；下游观望，成交放缓。
本色浆：金星 4 970-5 000，环比持平，市场清淡。
化机浆：昆河 3 850-3 900，环比持平，刚需采购。
五、纸浆期货
SP2506合约日盘收报5 330，较上周下跌150；仓单14.91万吨，周增1.26万吨。近月贴水现货70-90，盘面继续给出进口窗口，压制现货上行空间。
六、市场核心要点
需求端：包装纸春节停机尚未集中，下游纸箱厂原纸库存已降至10-12天，但节前补库意愿一般；文化纸春季教材招标进入尾声，社会印厂订单有限，整体刚需为主。
供给端：12月国内造纸产量环比回升3.4%，库存同比仍高8%；进口纸浆港口库存186万吨，环比增5万吨，供给充裕。
成本端：美金价针叶浆外盘报780-790美元，阔叶浆650-660美元，人民币汇率7.35，进口成本与现货倒挂100-150，纸厂成本支撑仍存。
政策端：新版《绿色工厂评价通则》1月实施，能耗、碳排双控趋严，山东、浙江多地纸厂已接到限产排查通知，供给收缩预期升温。
七、后市展望
2月停机检修力度大于往年，包装纸供给收缩或对冲需求淡季，价格继续深跌空间有限；文化纸成本锁定，纸厂保价意愿强，节前价格维持高位震荡。纸浆方面，巴西3月报盘尚未出台，海外供应商库存中性，短期现货下行空间50-80；若节后需求启动，3月仍有反弹可能。
八、综合分析
当前纸市呈现“浆稳、纸弱、成本顶、政策托”格局。包装纸因供需双弱，价格底部徘徊；文化纸依靠成本传导，纸厂协同保价，表现相对坚挺；废纸系受进口纸零关税延续影响，上行弹性不足；纸浆高库存压制涨幅，但美元成本与人民币波动限制跌幅。整体判断：1月底至2月中旬市场进入节前清淡期，价格窄幅波动为主；真正的方向选择需待正月十五后下游复工及海外浆厂新一轮报盘指引。
九、涨价函（2026年1月已落地或正在推进）
1、山鹰国际：高强瓦纸、红杉牛卡上调50，自12月28日起分基地执行。
2、玖龙纸业（东莞、泉州、太仓）：再生牛卡、瓦纸上调50，12月29日起分批生效。
3、太阳纸业：文化纸全系上调200，1月1日起执行。
4、亚太森博：双胶、静电复印原纸涨200，1月1日起执行。
5、APP（中国）：铜版、非涂文化纸全系涨200，1月1日起执行。
6、五洲特纸：白犀白卡上调50，1月4日起执行。
7、山东银河瑞雪：文化用纸涨200，1月1日起执行。
8、湖北荣成再生：再生箱板、瓦纸涨50，1月4日起执行。
9、部分白板纸厂：2月1日计划再涨100，下游正在观望成交。