安青袖八卦：废纸涨价把包装纸价格强行托起来了，但下游需求根本跟不上，纸厂只能靠停机来硬撑场面，这行情看着热闹，其实虚得很。
一、包装用纸
箱板纸：全国市场主流含税出厂均价参考3680元/吨。其中，AA级牛卡纸主流报价约3600-3800元/吨，A级箱板纸约3500-3700元/吨，C级箱板纸约3200-3400元/吨。5月下旬在玖龙、山鹰等龙头涨价函推动下，价格重心较5月中旬上移约50-80元/吨。
瓦楞纸：全国市场主流含税出厂均价参考2900元/吨。其中，AA级120g高瓦主流报价约2800-2950元/吨，A级瓦楞纸约2700-2850元/吨，再生瓦楞纸约2600-2750元/吨。生意社5月29日瓦楞原纸参考价为2872.00元/吨，较5月1日上涨5.51%。
白板纸：A级250g灰底白板纸市场含税均价参考3560元/吨，白底白板纸（350g-450g）市场价参考4510元/吨。生意社5月31日白板纸基准价为4265.67元/吨，该价格主要反映社会白卡及白板纸综合指数水平。
白卡纸：市场主流含税均价参考4130元/吨。其中，250-400g社会白卡纸参考价约4100-4200元/吨，食品级白卡纸约4300-4500元/吨。生意社5月29日白卡纸参考价为4136.67元/吨，较5月1日下降0.48%。
二、文化用纸
双胶纸：全国市场含税均价参考4600元/吨。其中，山东市场70g本白双胶纸主流意向成交价4300-4450元/吨，广东市场70g本白双胶纸约4400元/吨，高白双胶纸约4650-4750元/吨。部分品牌如太阳天阳天津现货报价4450元/吨。
铜版纸（双铜纸）：157g双铜纸全国含税均价参考4700元/吨。其中，主流品牌报价4800-5000元/吨，部分品牌报价5110元/吨。5月受APP、晨鸣、岳阳林纸等龙头涨价函影响，价格在4月基础上上调200元/吨，但市场实际成交价格较报价略有折让。
三、废纸行情
A级废纸（黄板纸）：全国到厂均价参考1750元/吨。其中，玖龙系A级约1630-1810元/吨，山鹰系A级约1750-1900元/吨，理文系一级约1780-1800元/吨。5月31日，河南新乡亨利下调30元/吨至1790元/吨，湖北荆州玖龙A级1690元/吨，安徽马鞍山山鹰A级1900元/吨。
B级废纸：全国到厂均价参考1650元/吨。其中，玖龙系B级约1580-1640元/吨，山鹰系二级纸约1660-1790元/吨，湖北荆州玖龙B级1610元/吨，山东淄博仁丰B级1800元/吨。
混合废纸：全国到厂均价参考1550元/吨。其中，大统货/通货约1500-1600元/吨，灰黄板约1450-1550元/吨，社会小花约1380-1480元/吨。5月31日，江苏太仓玖龙灰黄板1550元/吨，小统货1520元/吨；湖北玖龙大统货1570元/吨。
四、纸浆价格
针叶浆：山东市场均价参考4950元/吨。其中，布针4610-4620元/吨，乌针4780-4790元/吨，月亮4800-4820元/吨，太平洋4830-4840元/吨，银星4970-4980元/吨，雄狮/马牌4950-4960元/吨，凯利普5100-5120元/吨，北木5220-5230元/吨，南方松4900-5230元/吨。卓创资讯5月29日针叶浆全国主流市场均价4955.77元/吨。
阔叶浆：山东市场均价参考4500元/吨。其中，乌斯奇/布拉茨克4370-4420元/吨，阿尔派4470元/吨，小鸟/新明星4510-4520元/吨，鹦鹉/金鱼4520-4530元/吨，明星4550-4560元/吨。生意社5月29日阔叶木浆基准价为4550.00元/吨。
本色浆：金星品牌市场报价4820-4850元/吨，均价参考4835元/吨。
化机浆：昆河品牌市场报价3700-3720元/吨，均价参考3710元/吨。
五、纸浆期货
上海期货交易所纸浆期货5月30日（最后一个交易日）收盘情况：
SP2606：前结算4870，收盘区间4812-4868
SP2607：前结算4900，收盘区间4834-4882，持仓37119手
SP2609（主力）：前结算4938，收盘区间4870-4924，成交179449手，持仓410750手，增仓27253手
SP2611：前结算4932，收盘区间4884-4928，持仓74844手
SP2701：前结算5202，收盘区间5138-5184，持仓18759手
纸浆期货主力合约收于4944元/吨附近，较前日跌0.32%。多空比0.8，净持仓-6.52万手，空头占优。纸浆期货5月31日最新价4880元/吨，跌58元/吨，跌幅1.17%。
六、市场核心要点
第一，5月底龙头纸企密集发布涨价函。玖龙纸业太仓、泉州基地，山鹰纸业浙江、安徽、宿州基地，联盛纸业、仁丰特材、河南亨利等纷纷上调瓦楞纸、箱板纸、牛卡纸价格，单次涨幅50-80元/吨，部分低克重瓦楞纸涨幅达70元/吨。
第二，停机检修同步跟进。玖龙太仓基地、山鹰纸业多基地、平湖荣成、无锡荣成、景兴纸业、东莞金洲纸业等计划于5月底至6月初开展停机检修，停机时长3-13天不等，合计影响产能预计约10万吨，市场挺价氛围升温。
第三，废纸价格出现区域性回调。5月31日，山东、江苏、安徽、江西、湖北等地多家纸厂下调废纸收购价10-30元/吨，结束了此前一轮持续上调态势，显示成本端支撑有所松动。
第四，下游需求仍处淡季。当前终端订单表现偏弱，下游包装企业采购谨慎、按需补库，纸板厂对涨价承接力有限，成本压力难以完全向下游转嫁，市场呈现"涨得热闹、落得不实"的特征。
第五，纸浆市场供需僵持。港口库存维持高位，下游原纸开工率偏低，采浆仅维持刚需节奏，进口针叶浆均价约4950元/吨，阔叶浆约4500元/吨，期货盘面窄幅震荡，现货上行空间受限。
七、后市展望
包装用纸方面，短期在龙头涨价函+停机检修双重支撑下，箱板瓦楞纸价格有望维持稳中偏强态势，6月初或仍有小幅上行空间。但中长期看，下游需求疲软、产能过剩格局未改，持续上涨动力不足，若6月中旬后需求未能实质性跟进，价格存在回调风险。
文化用纸方面，受出版招标季节性因素及5月1日涨价函支撑，双胶纸、铜版纸价格相对坚挺，但社会需求一般，经销商备库意愿偏低，预计以稳为主，大幅上涨可能性不大。
废纸方面，随着纸厂停机检修增多，废纸采购需求或阶段性收缩，预计废黄板纸价格以震荡整理为主，区域性涨跌互现。
纸浆方面，全球供应相对充裕，国内港口库存高位承压，下游原纸利润低迷，预计针叶浆、阔叶浆价格继续窄幅调整，上行空间有限，关注港口库存拐点及下游补库节奏。
八、综合分析
当前纸市整体呈现"成本推动、供给收缩、需求疲软"的三方博弈格局。上游纸企通过"涨价函+停机函"组合拳试图修复利润，这是行业应对产能过剩和库存压力的常规手段。但此轮涨价更多是成本端（废纸、能源）推动和供给端主动收缩的短期行为，而非终端需求拉动的景气反转。
包装纸行业面临的核心矛盾仍是产能过剩。2026年一季度安徽林平、森林包装、新乡鸿翔等新项目集中投产，新增供应量进一步压制价格，而下游电商快递、零售等领域复苏不及预期，导致纸企库存压力攀升。虽然5月底龙头企业联手挺价，但下游包装企业因利润空间压缩抵制高价原纸，成本传导链条不畅。
文化纸行业同样面临供需宽松格局。规模纸企库存压力有所增加，经销商对后市社会面需求信心不足，虽然5月1日APP、晨鸣、岳阳林纸等发布200元/吨涨价函，但实际落地情况有待观察，行业吨盈仍处于亏损或微利状态。
纸浆市场受全球木浆供应及国内高库存压制，处于供需双弱态势。针叶浆均价已跌至5000元/吨以下，较前期高点明显回落，显示原料端对纸价的成本支撑正在减弱。
总体而言，纸市尚未走出淡季阴霾，此轮涨价可持续性存疑。对于下游包装企业而言，建议维持低库存策略，按需采购，避免在情绪高点囤货；对于纸企而言，停机减产虽是短期稳价有效手段，但行业结构性过剩问题的解决仍需依赖落后产能出清及需求端实质性复苏。
九、涨价函
玖龙纸业太仓基地：2026年5月29日起，地龙牛卡价格上调50元/吨，再生牛卡/瓦楞纸价格上调80元/吨；2026年6月1日起，海龙优质牛卡、地龙优质牛卡价格上调50元/吨。
玖龙纸业泉州基地：2026年5月29日起，瓦楞纸100克及以下克重价格上调70元/吨，其余克重上调50元/吨；2026年6月1日起，再生牛卡95克及以下克重价格上调70元/吨，其余克重上调50元/吨；2026年6月3日起，地龙牛卡价格上调50元/吨。
山鹰纸业：浙江基地、安徽基地、宿州基地，2026年6月1日起，金杉系、红杉、T纸、瓦纸系上调50元/吨。
联盛纸业（龙海）有限公司：2026年5月24日起，高瓦上调50元/吨；5月25日起，A级牛卡、A2级牛卡上调50元/吨；5月26日起，A3级牛卡、T级牛卡上调50元/吨；5月27日起，蓝叶白板纸、绿叶白板纸、涂布牛卡T上调50元/吨；5月30日起，白面牛卡上调50元/吨。
河南亨利环保科技有限公司：2026年5月28日起，在目前销售价格基础上上调70元/吨。
仁丰特材：2026年5月28日起，瓦楞纸（所有克重）在原有价格基础上上调50元/吨。
江门市明星纸业：2026年5月27日起，再生牛卡纸在原价格基础上上调50元/吨。
宁波玖森纸业有限公司：2026年5月27日起，高强瓦楞原纸在原基础上上调50元/吨。
APP（中国）文化用纸：2026年5月1日起，金东、金海所生产的铜版、非涂全系各纸种、克重纸品价格在2026年4月价格基础上恢复上调200元/吨（含税）。
晨鸣集团：2026年5月1日起，文化纸、铜版纸系列产品在4月份价格基础上恢复上调200元/吨。
岳阳林纸股份有限公司：2026年5月1日起，部分文化纸、铜版纸产品价格上调200元/吨。
十、停机函
玖龙纸业太仓基地：PM8（牛卡纸）6月1日-6月7日停机7天；PM29（牛卡纸）6月1日-6月7日停机7天。
山鹰纸业安徽基地：PM03（紫杉、银杉）6月4日-6月7日停机4天；PM05（T纸、高瓦）5月30日-6月3日停机5天；PM06（T纸）5月26日-5月29日停机4天、6月22日-6月26日停机5天。
山鹰纸业浙江基地：PM12（红杉、高瓦）6月4日-6月7日停机4天；PM16（金杉、红杉、T纸）6月1日-6月5日停机5天；PM17（T纸、高瓦）5月26日-5月31日停机6天。
山鹰纸业宿州基地：PM71（高瓦）5月26日-5月29日停机4天；PM72（高瓦）5月26日-5月29日停机4天。
平湖荣成：PM6（T纸）5月29日-5月31日停机3天；PM7（瓦纸）5月31日-6月2日停机3天。
无锡荣成：PM3A（T纸）5月30日-6月1日停机3天；PM2（瓦纸）6月1日-6月3日停机3天。
景兴纸业：PM5 6月1日-6月2日停机2天；PM13 6月4日-6月5日停机2天；PM16 6月6日-6月7日停机2天。
东莞金洲纸业：PM3、PM4机台5月27日-6月5日轮停检修，共计10天，T纸生产受影响。