安青袖八卦：订单不旺，这涨价就像一拳打在棉花上，感觉618也不一定起得来。毕竟产能过剩不是一点点。
一、包装用纸
箱板纸：国内箱板纸市场均价3834元/吨。其中，河南地区A级再生纸130g/140g出厂价约2910元/吨，160g/190g约2860元/吨；T级再生纸100g-170g约2680-2530元/吨。进口美国GP金桥牛卡80g-450g约5500元/吨，美洲GA牛卡200g-440g约5000元/吨，太阳牛卡150g-350g约5200元/吨。
瓦楞纸：生意社瓦楞原纸基准价2784元/吨。河南地区AA级高瓦100g出厂价约2580元/吨，110g约2530元/吨，120g约2510元/吨，130g-170g约2480元/吨。进口韩国瓦纸45g约3300元/吨。
白板纸：灰底白板纸市场震荡整理，上周价格震荡上行。参考主流出厂价，240g灰底白板纸约3040元/吨，290g约2940元/吨；250g灰底白板纸约2910元/吨，300g约2810元/吨，350g-450g约2710元/吨。
白卡纸：中国白卡纸市场均价3930元/吨，较上一工作日持平。主流品牌出厂价区间在3900-4200元/吨，部分参考价4156元/吨。
二、文化用纸
双胶纸：山东市场70g本白双胶纸如意出厂价4300元/吨-4350元/吨，牡丹4350元/吨-4400元/吨，白鸥4400元/吨-4450元/吨。广东市场70g本白双胶纸天阳4400元/吨，蓝叶4400元/吨，海龙4400元/吨。全国70g双胶纸主流均价约4350元/吨-4400元/吨。
铜版纸：国内市场主流报价4750元/吨，较上一工作日持平。157g品牌参考价，金东太空梭约6950元/吨（历史高位品牌），东帆6650元/吨，长鹤6450元/吨，太阳华夏太阳6550元/吨，晨鸣雪鹰6400元/吨，华泰牡丹6550元/吨。主流成交价集中在6200元/吨-6600元/吨区间。
三、废纸行情
A级废纸：全国到厂价区间1570元/吨-1895元/吨。其中江苏太仓玖龙A级1710元/吨，天津玖龙A级1620元/吨，河北玖龙A级1630元/吨，辽宁沈阳玖龙A级1570元/吨，山东枣庄丰源A级1800元/吨，河南太康龙源一级1895元/吨，湖北长江汇丰一级1740元/吨。全国A级黄板纸平均到厂价约1680元/吨。
B级废纸：全国到厂价区间1500元/吨-1760元/吨。其中江苏太仓玖龙B级1660元/吨，天津玖龙B级1580元/吨，河北玖龙B级1590元/吨，辽宁沈阳玖龙B级1540元/吨，山东枣庄丰源B级1760元/吨，河南新乡亨利B级1680元/吨。全国B级平均约1620元/吨。
混合废纸：江苏太仓玖龙小统货1440元/吨，灰黄板1470元/吨，大花1400元/吨；天津玖龙大统货1570元/吨，C级1530元/吨；河北玖龙大统货1570元/吨，C级1540元/吨。混合废纸平均约1450元/吨-1550元/吨。
四、纸浆价格
针叶浆：山东市场意向成交价格区间4650元/吨-5320元/吨。银星报价5090元/吨-5150元/吨，月亮5000元/吨-5020元/吨，太平洋5050元/吨-5070元/吨，乌针4930元/吨-4950元/吨，布针4550元/吨-4570元/吨，南方松5100元/吨-5300元/吨，雄狮5120元/吨-5130元/吨，马牌5120元/吨-5130元/吨，凯利普5180元/吨-5200元/吨，北木5270元/吨-5300元/吨。针叶浆现货均价约5050元/吨。
阔叶浆：金鱼4600元/吨，鹦鹉4600元/吨-4620元/吨，明星4630元/吨，小鸟4580元/吨-4600元/吨，新明星4580元/吨-4600元/吨，乌斯奇和布拉茨克4450元/吨-4500元/吨，阿尔派4520元/吨-4530元/吨。阔叶浆现货均价约4550元/吨-4600元/吨。
本色浆：金星4750元/吨-4770元/吨，均价4760元/吨。
化机浆：昆河3800元/吨-3820元/吨，均价3810元/吨。
五、纸浆期货
纸浆期货主力合约SP2609前结算价5058元/吨，收盘价5104元/吨，涨幅0.91%。SP2605合约收盘价5004元/吨，SP2701合约收盘价5324元/吨。5月13日SP2609合约报收5138元/吨，较前一日变动+4元/吨。期货盘面近期呈区间震荡走势，现货基差SP09约-48元/吨。
六、市场核心要点
第一，5月18日包装纸市场呈现"涨价函+停机函"双函夹击格局，玖龙纸业太仓基地当日正式执行地龙优质牛卡、瓦楞纸上调50元/吨，五洲特纸当日执行白犀包装纸上调50元/吨，沈阳基地次日跟涨瓦楞纸。
第二，废纸价格近期集体上调，5月12日-15日全国超20家纸厂上调废纸收购价20元/吨-50元/吨，A级废纸重心抬升至1650元/吨以上，为原纸价格提供成本支撑。
第三，纸浆现货市场交投情绪一般，港口库存量转为去库走势但仍处高位，下游文化纸出版订单暂未放量，四大原纸毛利润整体低迷。
第四，箱板瓦楞纸企业库存普遍处于中位偏低水平，河北、山东地区部分纸企上周已补涨50元/吨，下游包装企业适量采购但意愿谨慎。
第五，白卡纸、铜版纸市场供需宽松，白卡纸行业毛利率仍处于负值区间，成本端原料纸浆价格持续高位压制利润。
七、后市展望
短期来看，瓦楞及箱板纸价格或呈稳中局部零星上调走势。纸企库存中低位对价格形成支撑，但终端消费无明显利好，下游包装企业原纸库存部分上升后采购意愿略显谨慎，涨价能否全面扎实落地取决于下游包装订单的真实复苏情况。
纸浆市场预计延续震荡调整运行。国内港口库存高位常态化，现货流通货源宽裕，供应宽松局面未改；需求端原纸市场运行清淡，下游仅维持刚需补库，对浆市支撑有限。建议关注港口到港量波动及原纸市场需求改善情况。
文化纸方面，双胶纸、铜版纸供需宽松格局未改，前期检修装置恢复生产，行业产能基数庞大，货源持续充裕。出版招标暂未放量，社会面需求无明显改观，企业库存环比继续上涨，贸易商随进随出，供需矛盾持续，市场交投平淡，价格以稳为主。
八、综合分析
当前纸包装产业链正处于成本推动与需求抑制的博弈窗口期。上游废纸、木浆、化工辅料、能源及物流成本全面攀升，纸企生产端压力持续加大，被迫通过涨价函向下游传导成本。但下游电商快递、零售等核心需求领域恢复不及预期，包装纸需求量不温不火，导致涨价传导存在阻力。
龙头纸企的应对策略已从单纯价格战转向"价值战"——通过停机检修主动削减产量（5月玖龙、山鹰、荣成等龙头合计影响产能约10万吨），人为制造货源紧张预期，配合涨价函刺激下游恐慌性下单，试图将成本压力顺畅传导至终端。这种"停机+涨价"组合拳本质上是行业产能过剩背景下，龙头企业利用定价权进行利润保卫战的体现。
从结构上看，行业修复呈现明显分化。具备废纸浆一体化、规模优势和渠道控制力的头部纸企（如玖龙、山鹰）成本转嫁能力更强；中小纸企则面临两头挤压，跟涨怕丢订单，不跟涨则亏损加剧。白卡纸、铜版纸等文化纸类受出版招标周期影响，淡季特征显著，库存压力大于包装纸。
中长期看，2025年至2026年新增产能较为有限，行业经历多年扩产后进入产能消化期。若"反内卷"倡议能持续推动行业自律，淘汰落后设备，优化产能结构，造纸行业底部有望进一步夯实。但前提是终端需求必须出现实质性回暖，否则单靠供给端收缩难以扭转产业链整体亏损格局。建议密切关注618电商大促备货情况、出口订单变化以及宏观消费刺激政策的落地效果。
九、涨价函
玖龙纸业太仓基地：自2026年5月18日起，地龙优质牛卡、瓦楞纸价格上调50元/吨；自5月20日起，地龙牛卡、再生牛卡上调50元/吨。
玖龙纸业北海基地：自2026年5月20日起，海龙优质V牛卡、地龙优质V牛卡纸上调50元/吨。
玖龙纸业天津基地、河北基地：自2026年5月20日起，地龙牛卡、再生牛卡、瓦楞纸上调50元/吨。
玖龙纸业东莞基地：自2026年5月20日起，玖龙牛卡(特)、玖龙牛卡、海龙优质V牛卡、海龙牛卡、地龙优质V牛卡、地龙牛卡上调50元/吨。
玖龙纸业乐山基地：自2026年5月23日起，瓦楞纸上调50元/吨。
玖龙纸业沈阳基地：自2026年5月19日起，瓦楞纸上调50元/吨；自5月21日起，再生牛卡上调50元/吨。
五洲特纸：自2026年5月18日起，针对集团旗下白犀包装纸产品在现有价格基础上上调50元/吨。
博汇纸业：自2026年5月1日起，在2026年4月价格基础上调涨200元/吨（含税）。
玖龙纸业（白卡纸系列）：自2026年5月1日起，对所有白卡纸系列（包含铜版卡和食品卡）产品执行价上调200元/吨。
锦宝石集团：自2026年4月28日起，全系产品每吨上调50元，调价覆盖所有未完成订单及预付款订单。
山东丰源中科造纸：自2026年4月28日起，瓦楞纸价格上调30元/吨，未交付订单同步执行新价格。
荣成环保科技：自2026年4月30日起，B1/T2/瓦纸产品上调50元/吨。
联盛纸业(龙海)：自2026年5月2日起，A3级牛卡、T纸上调50元/吨。
十、停机函
玖龙纸业、山鹰国际、荣成等龙头纸企发布2026年5月份停机函，成为市场压力的直接体现。各大工厂通过减产来实际削减产量，试图缓解库存与价格压力。