安青袖八卦：今日纸市就一个词：虚涨实弱——成本转嫁困难，纸价涨得热闹、落得不实。
一、包装用纸
箱板纸：全国市场主流含税出厂价参考3600元/吨左右。4月箱板纸月均价3573元/吨，5月上旬在龙头纸企涨价函及废纸成本推动下，价格呈现触底反弹态势，成交重心小幅上移。
瓦楞纸：生意社5月12日瓦楞原纸参考价2776元/吨，较5月1日上涨1.98%。国内瓦楞纸市场含税均价参考2780-2940元/吨区间，AA级120g高瓦主流报价约2700-2800元/吨。
白板纸：A级250g灰底白板纸市场含税均价参考3561元/吨（卓创资讯5月预测均价）。灰底白板纸（240g-300g）出厂价参考3937-4087元/吨；白底白板纸（350g-450g）市场价参考4510元/吨。不同品牌、克重及地区价差较大。
白卡纸：生意社5月12日白卡纸基准价4156.67元/吨，与5月1日持平。市场主流含税价参考4150-4200元/吨，250-400g社会白卡纸参考价约4157元/吨。
二、文化用纸
双胶纸：山东市场70g本白双胶纸主流意向成交价4300-4450元/吨，广东市场70g本白双胶纸4400元/吨。全国含税均价参考4400-4800元/吨，部分高白双胶纸4650-4750元/吨。
铜版纸：5月11日铜版纸市场主流报价4800元/吨，较前一交易日下调100元/吨。157g双铜纸全国含税均价参考4800-5000元/吨，部分品牌报价5110元/吨。
三、废纸行情
A级废纸（黄板纸）：生意社5月12日废纸参考价1682元/吨，较5月1日上涨3.38%。主要纸厂到厂价：江苏太仓玖龙A级1690元/吨（上调20元/吨），天津玖龙A级1620元/吨（上调30元/吨），山东枣庄华润A级1810元/吨（平稳），河南新乡亨利A级1730元/吨（上调50元/吨），浙江平湖荣成A级1710元/吨（上调20元/吨），浙江绍兴华宇壹级1710元/吨（上调20元/吨）。
B级废纸：江苏太仓玖龙B级1640元/吨，天津玖龙B级1580元/吨，山东枣庄华润B级1770元/吨。
混合废纸：江苏太仓玖龙小统货1420元/吨、灰黄板1450元/吨、废杂纸1280元/吨；天津玖龙大统货1570元/吨、C级1530元/吨、坑纸1490元/吨。全国混合废纸市场均价参考1400-1500元/吨。
四、纸浆价格
针叶浆：银星5150-5160元/吨，月亮5060-5080元/吨，太平洋5130-5150元/吨，雄狮5150-5160元/吨，马牌5150-5160元/吨，凯利普5250-5260元/吨，北木5320-5330元/吨，南方松5150-5350元/吨，乌针5000元/吨，布针4580-4600元/吨。
阔叶浆：金鱼4620-4630元/吨，鹦鹉4620-4630元/吨，明星4650元/吨，小鸟4600元/吨，新明星4600元/吨，阿尔派4520-4530元/吨，乌斯奇及布拉茨克4450-4500元/吨。
本色浆：金星4750-4770元/吨。
化机浆：昆河3800-3820元/吨。
五、纸浆期货
现货价格5150元/吨。主力合约SP2609收盘5148元/吨，较昨结算5136涨12元/吨，涨幅0.23%，持仓量25.14万手。最近合约SP2605报5030元/吨。合约SP2607报5102元/吨，SP2611报5170元/吨，SP2701报5380元/吨。180日平均基差率1.60%，当前主力基差12元/吨。
六、市场核心要点
第一，5月涨价潮全面蔓延。继玖龙、山鹰等龙头4月下旬率先提价后，5月涨价范围从原纸生产端向下游包装环节全产业链传导，涉及瓦楞纸、箱板纸、白板纸、白卡纸、灰纸板、牛卡纸、文化纸等多个品类。
第二，废纸成本持续推升。5月12日全国多家纸厂上调废纸收购价20-50元/吨，生意社废纸参考价较月初已上涨3.38%，成本端对包装纸价格形成直接支撑。
第三，下游需求仍处淡季。当前为传统需求淡季，终端订单表现偏弱，下游包装企业采购谨慎、按需补库，纸板厂涨价落地情况并不理想，成本压力难以完全向下游转嫁。
第四，纸浆市场供需僵持。进口针叶浆均价约5047元/吨，进口阔叶浆均价约4550元/吨，期货盘面窄幅震荡，现货跟涨乏力。港口库存仍处高位，下游原纸开工率偏低，采浆仅维持刚需节奏。
七、后市展望
包装纸方面，5月中下旬箱板瓦楞纸价格有望在涨价函和成本支撑下维持稳中小幅上扬走势，但下游补库意愿下降后涨势或逐步放缓，整体呈现先扬后抑格局。白卡纸行业集中度较高，头部企业议价能力较强，价格有望维持相对坚挺。
文化纸方面，双胶纸、铜版纸供需宽松格局未改，社会面需求信心不足，出版招标订单尚未放量，短期价格承压，预计偏弱震荡运行。
纸浆方面，5月进口木浆市场缺乏实质性利好驱动，金融属性与基本面持续拉锯，预计针叶浆、阔叶浆均价继续微幅探底，整体维持窄幅偏弱运行。
八、综合分析
当前造纸行业正处于成本驱动型的结构性修复阶段。包装纸产业链呈现上游原纸涨价、中游纸板跟涨、下游终端观望的传导格局，废纸价格走高和龙头纸企协同提价是主要推动力，但需求端复苏节奏滞后导致产业链利润被挤压，纸板厂成本压力加剧。
木浆系纸品方面，针叶浆与阔叶浆现货价差维持在500-600元/吨左右，针叶浆受期货波动影响较大，阔叶浆受供需两弱拖累上行乏力。下游白卡纸、生活用纸、文化纸开工率分化，整体利润低迷，对高价浆接受度有限，制约浆价上行空间。
从全年视角看，2026年包装纸新增产能投放节奏或有所放缓，中小产能出清有望推动供给压力边际改善，具备林浆纸一体化布局的龙头企业抗周期能力更强。行业盈利修复的关键仍在于需求端能否实质性回暖，以及成本转嫁能力能否提升。
九、涨价函
浙江金龙再生资源科技股份有限公司：自2026年5月12日起，白面牛卡纸销售价格上调50元/吨；自2026年5月10日起，高强瓦楞纸销售价格上调50元/吨；自2026年5月12日起，再生纸销售价格上调50元/吨。
东莞市金田纸业有限公司：自2026年5月12日起，金盾牌、金泊牌、金娃牌灰纸板全系列在原价格基础上统一上涨50元/吨。
江苏金田纸业有限公司：自2026年5月12日起，金盾牌、金泊牌、金娃牌灰纸板全系列在原价格基础上统一上涨50元/吨。
山鹰纸业浙江基地：自2026年5月12日起，金桂、四季桂上调50元/吨。
联盛纸业（龙海）有限公司：自2026年5月12日起，白面牛卡、A2级牛卡上调50元/吨。
山东银河瑞雪纸业：自2026年5月11日起，瓦楞纸系列产品在现行价格基础上提涨50元/吨。
东莞建晖纸业：2026年5月17日各种等级T类纸、红晖芯纸销售价格上调50元/吨；2026年5月20日优质H2类纸、特级牛卡、优质牛卡红晖牌销售价格上调50元/吨。
玖龙纸业：5月1日起对所有白卡纸系列（包含铜版卡和食品卡）产品在现有价格基础上执行价上调200元/吨。
博汇纸业：5月1日起A类牛卡纸、N牛卡及防水牛卡在2026年4月价格基础上调涨200元/吨（含税）。
山鹰国际：4月下旬至5月分基地对瓦楞纸、杉卡、T纸等产品多次上调30-50元/吨。其中浙江、安徽、宿州基地4月30日起红杉、T纸、瓦纸100g及以上上调50元/吨；5月8日起金杉、红杉、T纸、瓦纸上调50元/吨；华中基地4月28日起T纸、瓦纸上调50-80元/吨；福建基地5月8日起红杉系、瓦纸系上调50元/吨；广东基地4月30日起金杉、红杉上调50元/吨，5月8日起紫杉、金杉、红杉、T纸、瓦纸上调50元/吨。
十、停机函
截至2026年5月12日，当日暂无新的规模纸企发布停机函。此前五一假期期间，玖龙纸业、山鹰国际、金田纸业、荣成纸业等龙头纸企曾密集安排停机检修，通过供给收缩策略推动价格回暖。当前市场以涨价函为主导，停机检修计划暂未新增。