安青袖八卦：包装纸是真涨，文化纸是假涨，纸浆还在磨底。今天纸厂又在喊涨价，但底气不太足。
一、包装用纸
箱板纸：上海兆美纸业A级箱板纸（160g）3250元/吨，A级（130g）3300元/吨，A级（110g）3350元/吨；再生箱板纸（110g）3200元/吨，（125g）3100元/吨，（160g）3050元/吨。河南龙源纸业A级再生箱板纸130/140g 3100元/吨，160/190g 3050元/吨，T级再生纸100-170g 2880-2720元/吨。
瓦楞纸：生意社瓦楞原纸基准价2692.00元/吨。河南龙源纸业AA级高瓦100g 2780元/吨，110g 2730元/吨，120g 2710元/吨，130-170g 2680元/吨。福建联盛纸业黄叶高强瓦楞纸90g 3520元/吨，100g 3350元/吨，115g/120g/130g/140g/170g 3220元/吨。
白板纸：全国主流市场均价约3698.75元/吨。江苏富星纸业250g灰底白板纸2910元/吨，300g 2810元/吨，350-450g 2710元/吨。
白卡纸：生意社白卡纸基准价4386.67元/吨。无锡金匮汇包装材料有限公司白卡纸（230g-400g）4710元/吨，吸塑白卡纸卷筒7500元/吨。
二、文化用纸
双胶纸：3月4日全国主流市场均价4725.00元/吨（卓创资讯数据）。70g木浆高白双胶纸4725元/吨，本白双胶纸4459元/吨（截至2月27日数据）。双胶纸期货主力合约开盘价4212.00元/吨，昨收价4212.00元/吨；双胶纸2603合约昨收价4238.00元/吨；双胶纸2604合约开盘价4212.00元/吨，昨收价4212.00元/吨；双胶纸2605合约开盘价4230.00元/吨，昨收价4216.00元/吨。福建市场行情平稳，主要原料成本较上月同期微降0.08%。
铜版纸：浙江市场行情平稳，市场均价4660元/吨，157g铜版纸企业含税均价4903.6元/吨。
三、废纸行情
A级废纸：广东东莞玖龙纸业A级废黄纸1610元/吨。河南太康龙源纸业一级纸1635元/吨（3%含税价），工厂黄板纸1（13%含税价）1697元/吨。山东烟台大展纸业AA+级1600元/吨、AA级1570元/吨、A级1480元/吨。江苏徐州建平纸业A级1590元/吨。
B级废纸：广东东莞玖龙纸业大统货1570元/吨。河南太康龙源纸业二级纸1595元/吨。山东烟台大展纸业B级1430元/吨。江苏徐州建平纸业B级1530元/吨。
混合废纸：广东东莞玖龙纸业C级1530元/吨，纯啤酒箱1530元/吨，D级1500元/吨，坑纸1440元/吨，小统货1410元/吨，废杂纸1350元/吨。生意社废纸基准价1556.00元/吨。
四、纸浆价格
针叶浆：生意社针叶木浆基准价5333.33元/吨。布针4700-4720元/吨，乌针5080-5100元/吨，月亮5200-5220元/吨，太平洋5220元/吨，雄狮5250-5270元/吨，马牌5250-5270元/吨，银星5280-5300元/吨，南方松5300-5550元/吨，凯利普5350-5400元/吨，北木5500-5520元/吨。卓创资讯监测均价5241元/吨。
阔叶浆：生意社阔叶木浆基准价4600.00元/吨。乌斯奇、布拉茨克4400-4450元/吨，阿尔派4500元/吨，新明星4560-4580元/吨，小鸟4560-4580元/吨，鹦鹉4580-4600元/吨，金鱼4580-4600元/吨，明星4650元/吨。卓创资讯监测均价4565元/吨。
本色浆：金星4850-4870元/吨。
化机浆：昆河3850-3900元/吨。
非木浆：西南漂白竹浆板4500-4600元/吨，广西漂白湿浆-蔗渣浆4300-4400元/吨。
五、纸浆期货
SP2603合约收盘价5164元/吨，结算价5178元/吨。
SP2605合约（主力合约）收盘价5220元/吨，结算价5236元/吨，成交量212704手，持仓量265315手。
SP2607合约收盘价5250元/吨，结算价5266元/吨，成交量15466手，持仓量60491手。
SP2609合约收盘价5276元/吨，结算价5282元/吨，成交量14395手，持仓量31284手。
现货价格5333.33元/吨，主力合约贴水67元/吨。
六、市场核心要点
涨价潮持续蔓延：进入3月份，国内造纸行业迎来新一轮密集提价周期，多家头部纸企相继发布涨价函，覆盖白牛皮纸、白卡纸、文化纸、包装纸等主流品类，提价幅度在50元/吨至300元/吨不等。
包装纸领涨：玖龙纸业八大基地2月25日起包装纸提价50元/吨，3月25日计划再次上调灰底白板纸50元/吨。广东地区部分纸企3月4日上调瓦楞纸及箱板纸多数品种价格50-80元/吨。
文化纸稳中待涨：APP（金光纸业）自3月1日起对文化用纸、白卡纸提价200元/吨；博汇纸业同步上调白卡纸价格200元/吨。太阳纸业、五洲特纸计划自3月5日起对旗下白牛皮纸产品统一提价300元/吨。双胶纸当前均价4725元/吨，期货主力合约4212元/吨，贴水现货。
废纸价格全面上调：3月4日广东东莞玖龙纸业黄废上调30元/吨，A级废黄纸到厂价格1610元/吨。山东、江苏、安徽等地多家纸企废纸价格上调20-50元/吨。
纸浆价格分化：针叶浆价格偏弱整理，跌20-50元/吨；阔叶浆在外盘提涨预期支撑下维稳运行，价格僵持偏稳；本色浆需求疲弱，重心下移50元/吨；化机浆价格僵持偏稳。
库存压力仍存：截至2月底，双胶纸和双铜纸的企业库存天数分别环比上升10.27%和6.32%，纸厂累库速度加快。
成本端改善：2026年以来，造纸行业原料成本端呈现结构性分化走势，阔叶浆与针叶浆表现差异显著，同时人民币升值为行业带来额外成本利好。
七、后市展望
短期走势（3-4月）：预计3月份至4月份文化纸价格或小幅上涨，包装纸价格或维持稳中上扬走势。随着节假日影响减弱，白卡纸市场交投恢复正常水平，短期业者观望为主，预计价格走势平稳。
中期走势（5-6月）：随着出版招标工作推进，5月份至6月份文化纸市场议价压力下，纸价可能由涨转跌。包装纸方面，下游包装企业复工后需求增加，预计短期纸价或维持稳中上扬走势，但需关注需求持续性。
纸浆市场：当前供需基本面未现明显变化，核心矛盾仍在于高库存现实与强成本预期之间的博弈。供应端港口库存维持在高位，累库压力持续压制市场心态；需求端下游纸厂采购情绪谨慎，节后补库行情尚未实质性启动。预计市场或继续以震荡整理为主，建议关注下游纸厂采购节奏变化以及港口库存去库速度。
行业盈利：近半年来纸厂理论毛利率仍多在负值区间运行，改善盈利是支撑纸厂提价的真实内驱力。此轮调价更多体现为纸企对修复利润的需求释放。
八、综合分析
2026年3月4日造纸行业呈现"涨价潮蔓延、分化明显"的特征。从产业链角度看：
上游原料端：废纸价格全面上调，广东东莞玖龙纸业A级废黄纸上调30元/吨至1610元/吨，为包装纸涨价提供成本支撑。纸浆市场分化，针叶浆偏弱整理，阔叶浆维稳运行，本色浆重心下移，化机浆僵持偏稳。纸浆期货主力合约SP2605报收5220元/吨，较现货贴水。
中游造纸端：包装纸领涨市场，玖龙纸业、山鹰国际等头部企业协同挺价，箱板瓦楞纸价格普遍上调50-80元/吨。文化纸方面，双胶纸均价4725元/吨，期货主力合约4212元/吨大幅贴水，显示市场对后市信心不足；铜版纸市场均价4660元/吨，157g铜版纸企业含税均价4903.6元/吨。APP、博汇纸业等上调白卡纸价格200元/吨，太阳纸业、五洲特纸计划上调白牛皮纸价格300元/吨。白板纸、白卡纸供应阶段性减少，福建大厂停机检修，广东停机纸厂尚未复产。
下游需求端：春节后至元宵节被称为"小阳春"，下游印刷、包装企业复工复产，文化纸、包装纸进入传统备货旺季，订单量环比提升。但新一轮出版招标尚未启动，社会订单增量有限，下游印厂采购情绪谨慎。
市场驱动因素：此轮造纸提价的驱动来自成本端改善与需求端边际复苏的双重支撑。成本方面，全球木浆整体供应宽松、港口库存处于高位，但阔叶浆海外浆企持续上调外盘报价，受航运周期影响，该轮涨价预计滞后约两个月传导至国内现货市场。需求方面，元宵节后牛皮纸市场供需面逐渐恢复，新能源电池隔膜纸、医疗特种纸、半导体包装用纸等高附加值产品正在打开造纸业的"第二增长曲线"。
行业趋势：2023-2025年是行业产能扩张期，2026年开始新增产能节奏放缓，叠加"反内卷"政策加持，造纸行业有望迎来底部向上拐点。浆纸一体化企业凭借原料自给优势，有望获得超额利润，行业集中度将进一步提升。
九、涨价函
玖龙纸业：2月25日起对八大基地箱板瓦楞纸提价50元/吨；3月25日计划再次上调灰底白板纸50元/吨；2月27日起白卡纸提价200元/吨。
APP（金光纸业）：自3月1日起对文化用纸、白卡纸提价200元/吨。
博汇纸业：同步上调白卡纸价格200元/吨，新价格自3月1日起执行。
太阳纸业：计划自3月5日起对旗下白牛皮纸产品价格在目前执行价格基础上统一提价300元/吨。当前山东地区白牛皮纸市场价格约7200-7400元/吨。
五洲特纸：计划自3月5日起对旗下白牛皮纸产品统一提价300元/吨。
亚太森博：上调白卡纸价格200元/吨。
晨鸣纸业：3月1日起文化纸系列产品价格上调200元/吨。
华泰纸业：3月1日起文化纸价格上调200元/吨。
岳阳林纸：3月1日起文化纸系列产品价格上调200元/吨。