根据海关总署2025年11月7日发布的最新数据，10月中国货物贸易呈现"出口转负、进口续增"的格局，但剔除基数干扰后整体仍显韧性。

一、总体表现

以人民币计：

进出口总值：3.7万亿元，同比增长0.1%

出口：2.17万亿元，同比下降0.8%（今年2月以来首次负增长）

进口：1.53万亿元，同比增长1.4%（连续5个月增长）

贸易顺差：6404.9亿元

以美元计：

进出口总值：5206.3亿美元，同比下降0.3%

出口：3053.5亿美元，同比下降1.1%（较9月增速下降9.4个百分点）

进口：2152.8亿美元，同比增长1.0%

贸易顺差：900.7亿美元

前10个月累计：

进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%

出口22.12万亿元，增长6.2%

进口15.19万亿元，与去年同期基本持平

二、出口转负的核心原因

1. 高基数效应是主因

2024年9月台风天气影响超出正常年份，导致出口商品延迟至10月集中出运，形成异常高基数。若观察两年复合增速以剔除基数影响，2025年9月、10月分别为5.3%和5.5%，显示实际出口动能保持平稳。

2. 工作日因素干扰

2025年中秋节落在10月，导致当月工作日同比减少，直接拉低出口规模。这一因素也是9月出口增速异常冲高至8.3%的重要原因。将9-10月合并计算，两月出口平均同比增速为3.5%，波动明显减小。

3. 外需整体放缓

美国关税冲击持续：8月美国对全球主要经济体上调关税后，10月对美出口同比下降25.2%，但降幅较9月的27.0%有所收窄

全球贸易收缩：作为全球贸易风向标，10月韩国出口增速大幅放缓9.1个百分点至3.6%，环比动能显著弱于季节性

传统市场疲软：对欧盟出口增速从9月的14.2%明显回落至0.9%

三、进口增长态势

连续5个月正增长

10月进口同比增长1.0%，虽较9月回落6.4个百分点，但主要受工作日逆转影响（10月比去年少1个工作日）。剔除该因素后，进口增速与8月水平相当，显示内需尚待持续改善，企业补库存周期尚未形成。

主要进口商品特征：

大宗商品：原油进口量增价减（量+8.2%，额-0.5%）；铁矿石量额同增（量+7.3%，额+14.2%）；煤炭量减价跌（量-9.7%，额-27.4%）

中间品：集成电路进口量额增速分别下滑至5.2%和10.4%；二极管、液晶平板显示模组进口降幅扩大

四、贸易伙伴结构变化

多元化战略成效显著

尽管对美出口大幅下降，但出口市场多元化有效抵消了冲击：

贸易伙伴 前10个月贸易额

东盟：6.18万亿元，+9.1%，16.6%（第一大伙伴）

欧盟：4.88万亿元，+4.9%，13.1%（第二大伙伴）

美国：3.38万亿元，-15.9% 9.0%（第三大伙伴）

"一带一路"国家：19.28万亿元，+5.9%，占比持续提升

10月当月：对东盟出口仍保持11.0%的韧性增长；对非洲、拉美出口增速虽回落但仍为正增长。

五、产品结构升级亮点

高技术制造表现突出

机电产品：前10个月出口13.43万亿元，增长8.7%，占出口总值60.7%

集成电路：出口1.16万亿元，同比增长24.7%（10月单月+26.9%）

汽车：出口7983.9亿元，同比增长14.3%（10月单月增速大幅反弹至34.0%）

劳动密集型产品：服装、箱包、鞋靴等同比分别下降16.0%、25.7%和21.0%，持续承压

10月亮点：汽车和集成电路出口保持强劲，AI投资增长和制造业转型升级带动芯片、新能源汽车出口快速增长，成为重要支撑。

六、经营主体活力

民营企业：进出口21.28万亿元，增长7.2%，占外贸总值57%，成为绝对主力

外商投资企业：进出口10.91万亿元，增长2.9%

贸易方式优化：一般贸易占比63.4%，加工贸易增长6.5%，保税物流增长5.5%

七、趋势展望

短期挑战：

全球贸易收缩风险持续，美国关税政策仍存不确定性；高基数效应可能延续至11月；内需恢复仍需时间，补库存周期未启动。

积极因素：

10月底中美经贸会谈取得成果，"芬太尼关税"下调10个百分点，24%对等关税暂缓期延长1年

出口市场多元化战略深化，对东盟、"一带一路"国家出口保持韧性

高技术制造业（汽车、集成电路）竞争优势凸显，结构持续优化

进口连续增长显示内需边际改善

机构判断：预计未来出口将边际回落但保持韧性，全年外贸"稳规模、优结构"目标可望实现。

安青袖八卦：10月出口转负主要源于短期基数干扰和工作日效应，剔除这些因素后出口动能保持平稳。外贸多元化战略和高技术产品竞争力有效对冲了外部环境恶化风险，进口连续增长显示内需边际改善，整体呈现"结构优化、韧性增强"的特征。