"反内卷+出海"正在把设备商推到一个前所未有的增量窗口期，证据已经写在订单和财报里，而不仅仅是口号。综合锂电、食品包装、电力、机床等多条赛道的情况，可以把机会拆成三条明线、两条暗线。

三条明线——看得见的大单

锂电设备：美国本土化产能缺口

先导智能拿下美国 ABF 超级工厂首条 LFP 整线，成为其"唯一设备供应商"，直接锁定数亿元级订单；公司明确把"全球化运营"列为 2025 四大战略之一。

固态电池时间表提前，头部厂给出 2026-2027 量产节点，设备商"卖铲子"逻辑进一步强化，国内技术迭代红利外溢到海外。

食品包装设备：跟着客户和标准一起出海

预制菜、零食出口激增，带动"食品+包装"生态出海；国产设备在性价比、柔性定制和 IoT 集成上领先，东南亚、中东成为 2025 年最活跃市场，部分企业海外订单占比已突破 35%。

欧洲禁塑令升级，纸基、可降解包装线需求爆发，国内厂商凭借成本优势拿下 OEM/ODM 项目，平均毛利率比内销高 5-7pct。

电力设备：中东、欧洲电网升级

2025 年全球电网投资增速 5%，欧洲高压/数字化占比提升；中国头部厂商（国电南瑞、特变电工）通过 EPC+F（融资）模式捆绑出海，智能电表、特高压核心设备出口额连续三季度双位数增长。

两条暗线——政策与规则红利

"反内卷"抬高竞争地板

行业自律+环保、安全、能耗强制性标准提高，落后产能退出，订单向具备整体解决方案能力的龙头集中，机床、注塑机、自动化板块 7 月后产能利用率环比回升 6-8pct。

国内不再单纯打价格战，设备商可以把利润投入到海外认证（CE、UL、TÜV），加速打开高端市场。

设备更新+以旧换新"补贴出海"

国务院方案明确支持"生产设备、用能设备、发输配电设备"更新改造，贴息贷款和财政贴息可覆盖 2pct 融资成本，部分企业把补贴后的同款设备直接出口，资金占用下降 10% 以上，显著提升海外投标竞争力。

结论与量化体感

订单：先导智能 2025 上半年新签海外订单同比 +180%，食品包装机械龙头 7-9 月出口订单同比 +55%。

毛利率：海外项目平均比国内高 4-6pct，中东、欧美甚至高 8-10pct。

估值：出海收入占比 >30% 的设备公司，2025E PE 中枢 24×，而纯内需同行仅 14×，差距创三年新高。

安青袖八卦："反内卷"把低端价格战锁死，"出海"把增量市场打开，设备商第一次同时拿到"利润+估值"的双击门票，窗口期大概率集中在 2025-2027 三年。能否拿到海外认证、建立本地化服务网络、绑定大客户产能扩张节奏，将决定谁是这一轮红利的最大受益者。