安青袖八卦：表面风平浪静，底下暗流涌动。春节前纸市"稳"字当头，纸厂憋足了劲等节后涨价。但库存高、需求弱，涨价函能不能落地，还得看3月复工后的脸色。
一、包装用纸
箱板纸：截至2026年1月底，全国箱板纸均价约为3517-3528元/吨，价格保持平稳。春节前市场进入传统淡季，下游包装企业逐步停工放假，需求减弱，纸企以稳价出货为主，消化库存。部分纸企已发布春节后涨价函，计划2月下旬至3月初上调价格。
瓦楞纸：截至2026年1月底，全国瓦楞纸均价约为2676-2690元/吨，近期有小幅上涨50元/吨。春节前下游需求减弱，但纸企通过停机检修控制供应，稳定价格。玖龙纸业等龙头已发布通知，计划春节后（3月2日起）上调瓦楞纸价格50元/吨。
白板纸：白板纸市场价格在春节前保持稳定，均价约为3698-3700元/吨。2025年下半年以来白板纸价格从低位持续反弹，年末走出"翘尾"行情。纸企通过停机减少供应，配合春节后涨价策略，试图巩固价格修复成果。
白卡纸：白卡纸价格自2025年8月底以来持续上涨，截至2026年1月底价格达4269元/吨，较8月底上涨8.63%。此轮上涨由成本端压力、供需改善和行业提价等多因素驱动。APP、玖龙等巨头已宣布春节后上调白卡纸价格200元/吨，叠加春节停机检修减少供应，为节后价格上行提供支撑。
二、文化用纸
双胶纸：截至2026年1月底，双胶纸市场价格约为4725元/吨，保持稳定。春节前市场交投清淡，下游印厂逐步放假，需求减弱。但头部纸企已发布春节后涨价函，幅度100-200元/吨，计划2月中下旬落地。
铜版纸：截至2026年1月底，铜版纸市场价格约为4660元/吨，保持稳定。铜版纸市场供需矛盾相对突出，渠道库存处于高位，约2个月左右。春节前下游需求疲软，价格以稳为主，预计春节后随成本支撑有望小幅提涨。
文化纸整体面临数字化冲击与新生人口下降带来的长期需求萎缩压力，但2026年预计新增产能压力不大，若教辅教材政策未进一步收紧，行业有望静待反弹。
三、废纸行情
A级废纸（黄板纸）：
天津玖龙纸业：A级箱板纸（废纸）收购价格1450元/吨（不带票到厂价），2月7日下调20元/吨
河北玖龙纸业：A级箱板纸（废纸）收购价格1470元/吨，保持稳定
河南太康龙源纸业：一级纸1605元/吨（3%含税价）
山东威海龙港纸业：A级1460元/吨
广东东莞金洲纸业：一级纸1620元/吨（反向开票含税价）
B级废纸：
天津玖龙纸业：B级1410元/吨
河北玖龙纸业：B级1430元/吨
河南新乡亨利纸业：B级1510元/吨
山东地区B级价格区间1410-1480元/吨
混合废纸：
天津玖龙：大统货1400元/吨，混合边角料1600元/吨
湖北荆州玖龙：混合边角料1540元/吨
广东东莞玖龙：混合边角料1600元/吨，大统货1540元/吨
春节前废纸市场逐步进入休市状态，纸企原料库存充足，采购积极性降低，价格以稳中小幅下调为主。
四、纸浆价格（2026年1月底-2月初）
针叶浆：1月29日山东地区市场均价为5466.67元/吨，较1月初下降2.96%。春节前针叶浆市场交投清淡，价格跟随期货盘面波动，整体呈现趋弱态势。智利Arauco公司2月针叶浆报价持平为710美元/吨。
阔叶浆：1月29日山东地区市场均价为4616.67元/吨，较1月初下降1.42%。春节前阔叶浆市场可流通货源紧俏情况有所缓解，市场价格略有松动。Arauco公司2月阔叶浆明星涨10美元/吨至600美元/吨。
本色浆：1月市场价格约为4950-5030元/吨，需求跟进不足，业者让利出货，价格逐步转弱。
化机浆：1月市场价格约为3891元/吨，供需相对平稳，价格保持稳定。
截至1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存压力持续。
五、纸浆期货（2026年1月底行情）
春节前纸浆期货市场震荡运行，主力合约（SP2603）前结算价约为5342元/吨，收盘价5388元/吨，整体上涨0.86%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4750-5650元/吨，其中山东银星报价5400元/吨。
纸浆期货库存降至13.96万吨（周减9580吨），期货收盘价微涨。国内漂针浆、漂阔浆均价小幅波动，国际纸浆价格保持平稳。库存去化叠加价格企稳，反映纸浆市场供需格局逐步优化。
Suzano宣布2026年2月亚洲市场价格上涨10美元/吨，外盘报价延续提升，为春节后浆价提供成本支撑。
六、市场核心要点
第一，时间节点特殊：2026年2月9日处于春节前一周，造纸行业进入传统淡季，下游包装、印刷企业逐步停工放假，市场需求大幅减弱，各纸种价格以稳为主，纸企重点在于消化库存、安排停机检修。
第二，成本端压力仍存：木浆价格虽较前期高位有所回落，但仍维持在相对高位，加上运输等综合成本因素，纸企生产成本压力依然较大。废纸价格在春节前呈现稳中偏弱态势，为包装纸成本提供一定缓冲。
第三，供给端主动调控：多家纸企发布春节期间停机检修计划，预计减少供应约12万吨，通过控制产量来稳定市场价格，并为春节后涨价做准备。这种"涨价函+停机函"齐发的操作，是纸厂在春节淡季主动调控供给以稳定价格的常规市场行为。
第四，涨价函提前发布：尽管处于春节前淡季，但玖龙、APP、太阳纸业等龙头已提前发布春节后涨价函，涉及瓦楞纸、箱板纸、白卡纸、文化纸等多个品种，涨幅50-200元/吨不等，显示出纸企对春节后市场需求恢复的乐观预期。
第五，库存水平分化：纸浆港口库存处于年内中位偏高水平，截至1月29日达到216.9万吨，对浆价形成一定压制。而纸企成品纸库存通过停机检修得到一定控制，为春节后涨价提供条件。
七、后市展望（春节后）
短期（2月下旬-3月）：玖龙纸业等龙头已发布3月涨价函，预计瓦楞纸、箱板纸价格在2月下旬至3月将迎来一波上涨，涨幅约50元/吨。白卡纸春节后提价概率高，预计涨幅200元/吨左右。文化纸方面，双胶纸、铜版纸涨价函落地情况需观察下游接受程度，预计价格以稳中小幅上涨为主。
中期（3-6月）：2026年全球纸浆新增产能投放速度进一步放缓，海外大型新增产能项目稀缺，浆价有望进入温和修复区间。瓦楞纸市场迎来供需格局实质性改善，产量增速放缓、进口冲击减弱、需求温和复苏共同推动价格从低位震荡向理性修复转变。
长期（全年）：造纸行业处于"盈利修复+长期成长"关键阶段。包装纸受益电商物流发展和以纸代塑趋势，需求支撑相对刚性；文化纸面临长期需求萎缩压力，行业整合加速。"林浆纸一体化"成为行业共识与破局核心。
八、综合分析
从产业链角度看，当前造纸行业正处于春节前的传统淡季，市场需求低迷，但纸企通过主动停机检修和提前发布涨价函，为春节后市场做准备。上游纸浆市场在2026年供应压力减弱，全球新增产能增速放缓，部分高成本地区产能出现减产、转产或停机现象，为浆价提供支撑。
中游造纸环节，包装纸与文化纸分化明显。包装纸（箱板瓦楞纸、白卡纸等）受益于电商物流、以纸代塑趋势以及出口拉动，需求支撑相对刚性。反观文化纸，面临数字化冲击与新生人口下降带来的长期需求萎缩压力，加之近年新增产能投放，供需矛盾更为突出。
从区域格局看，华南、华东地区作为造纸产业集中地，价格波动对全国市场具有引领作用。华北地区受环保政策和原料供应影响，成本相对较高。
从企业竞争力看，"林浆纸一体化"已成为行业共识与破局核心。拥有大量自制浆产能的龙头企业，在浆价波动中盈利穿越周期的能力更强。
综合来看，2026年造纸行业将迎来供需格局的持续优化，春节后纸价有望迎来一波上涨行情，但全年来看，木浆市场呈现"供应增长缓慢、需求温和复苏"的态势，纸价中枢较2025年有望温和上升。
九、涨价函与停机函（2026年1月-2月）
玖龙纸业：
泉州基地：自2026年1月5日起，所有牛卡、瓦楞纸价格上调50元/吨
东莞基地：2025年12月29日起瓦楞纸上调50元/吨；2026年1月4日起再生牛卡上调50元/吨；1月7日起瓦楞纸上调50元/吨
太仓基地：2025年12月29日起瓦楞纸上调50元/吨；2026年1月5日起再生牛卡上调50元/吨；1月7日起瓦楞纸上调50元/吨
春节后：九大基地通知，自2026年3月2日起，牛卡、瓦楞纸等主要包装纸种价格普遍上调50元/吨
APP（金光纸业）：宣布春节后上调白卡纸价格200元/吨
太阳纸业：自2026年1月1日起，文化纸全系产品上调200元/吨
五洲特纸：从2026年1月4日起，白犀包装纸产品上调50元/吨
湖北荣成再生科技：2026年1月4日起，再生纸/瓦纸上调50元/吨
山鹰纸业：2025年12月28日起，浙江、安徽、宿州基地高瓦上调50元/吨；2026年1月4日起，浙江、安徽基地T纸上调50元/吨
停机计划：
玖龙纸业、山鹰国际、理文纸业、荣成纸业等头部企业已全面启动2026年一季度停机计划，时间高度集中于1月至2月（春节前后），主力产品为箱板瓦楞纸、牛卡纸等废纸系包装用纸
中山永发纸业：计划于2025年12月19日起对所有机台进行轮停检修
保定鼎泰纸业：2025年12月24日至2026年1月3日停机检修
这种"涨价函+停机函"的组合策略，是纸厂在春节淡季主动调控供给、稳定价格的常规市场行为，有助于巩固前期价格修复成果，为春节后涨价落地创造条件。