安青袖八卦：需求没有惊喜、供给没有惊吓、价格没有波动、故事没有新意——“四无”局面下，纸价自然关注度低迷。
一、包装用纸
箱板纸：玖龙、理文等龙头纸厂春节前后报价基本稳定，华东A级箱板纸出厂集中在3600—3700元/吨，华南略低50—80元；市场成交清淡，库存可销15—20天。
瓦楞纸：全国基准价2680元/吨，与月初持平，处于近一年低位区间，年内最低2560元、最高3240元，当前较顶位低约560元。
白板纸：250g主流品牌出厂价报4100—4200元/吨，环比上月末下滑50元左右；下游彩印厂尚未全面复工，实单可谈。
白卡纸：生意社基准价4353.33元/吨，已连续七日横盘；230—400g社会白卡无锡市场贸易商报价4610元/吨，吸塑级卷筒高端品牌7400元/吨，价差主要因克重与涂层差异。
二、文化用纸
双胶纸：70—80g大厂出厂主流价报6200—6300元/吨，较1月中旬上调100—150元；出版社春季教材招标陆续启动，纸厂接单良好，库存降至10天以内。
铜版纸：128—157g主流品牌出厂价报6500—6600元/吨，与上月持平；贸易商环节库存偏低，节后补库需求有望释放。
三、废纸行情
A级黄板：广东东莞玖龙到厂1630元/吨，重庆理文1490元/吨，两地价差140元；山东、江苏主流纸厂报1570—1670元/吨。
B级黄板：华南1780元/吨、华东1540元/吨，华北1500元/吨左右，区域价差明显。
混合废纸（统货）：广东1225元/吨、西南1400元/吨，整体较节前下调20—30元；节后打包站返市率不足五成，短期供应偏紧但纸厂压价意愿仍强。
四、纸浆价格
针叶浆：银星外盘报870美元/吨，较1月涨20美元；华东现货含税价7050—7100元/吨，成交一般。
阔叶浆：鹦鹉、金鱼外盘报750美元/吨，持平；现货含税价6100—6150元/吨，港口库存190万吨，环比增6万吨。
本色浆：智利金星外盘820美元/吨，现货6600元/吨，需求平稳。
化机浆：山东地区含税报价4300—4400元/吨，下游文化纸厂按需采购。
五、纸浆期货
SP2503合约2月3日收盘报5988元/吨，较上一交易日跌32元，跌幅0.53%；全天成交18.6万手，持仓24.4万手，基差（现货-期货）约110元/吨，套利盘活跃。
六、市场核心要点
节后首周纸厂复工率不足40%，废纸回收量低，原料端短期挺价。
终端包装、印厂尚未集中补库，社会库存向下传导缓慢，纸价上涨缺乏成交配合。
外盘浆价连续上调，国内现货倒挂扩大，纸厂成本压力增强，3月传统旺季前涨价函频发。
政策层面，进口废纸清零、碳排放考核趋严，长期支撑纤维原料价格中枢上移。
七、后市展望
2月中下旬随着包装、印厂全面返市，补库需求释放，瓦楞、箱板纸价格有望小幅抬升100—150元；文化纸在教材招标、党建印刷刚性需求下，2月底仍存200元左右上调空间。纸浆端，外盘3月报盘预计继续提涨20—30美元，国内现货将跟涨至7300—7400元（针叶），纸厂成本推动型涨价或贯穿整个一季度。
八、综合分析
当前纸产业链呈“原料强、成品弱”格局：浆价、废纸价格均处相对高位，而成品纸因节后淡季成交清淡，纸厂利润被挤压。短期看，需求恢复节奏决定纸价反弹高度；中期看，浆系成本支撑与文化纸旺季叠加，涨价传导成功率高于包装纸。投资者可重点关注3月纸厂开工率、港口浆库存及龙头纸厂新一轮涨价函落实情况。
九、涨价函（已发布、部分尚未执行）
晨鸣集团：自2月15日起，全系列白卡、铜版纸上调300元/吨。
APP金光：2月20日起，双胶、铜版所有克重上调200元/吨。
太阳纸业：2月25日起，非涂文化纸全系上调200元/吨，铜版纸上调300元/吨。
玖龙基地：3月1日起，地龙、海龙级别瓦楞、箱板纸上调100元/吨。
（以上函件已下发至核心客户，具体执行待市场成交量配合）