安青袖八卦：纸价还在“躺平式下跌”，需求没醒，库存没动，春节前别指望反弹，抄底再等一个月。
一、包装用纸
箱板纸（成品，卷筒/平张交货价，含税送到）
华东：玖龙太仓140g牛卡出厂报3750元/吨，170g 3650，200g 3600，环比上周普降50；理文常熟140g 3700，170g 3600，同降50。
华南：东莞玖龙140g 3800，170g 3700，200g 3650；建晖140g 3750，170g 3650，跌幅50。
华北：天津玖龙140g 3700，170g 3600；唐山顺发140g 3650，170g 3550，跌幅30-50。
全国主流区间：140g 3550-3850，170g 3450-3750，200g 3400-3700；月内累计下跌100-150，库存天数22天，纸厂继续轮停限产。
瓦楞纸（成品高瓦，120g含税送到）
华东：太仓玖龙120g 3400，环比持平；浙江景兴120g 3350，下调30。
华南：东莞金田120g 3450，下调50；广西金桂120g 3400，持平。
华北：山东博汇120g 3300，河北锦新120g 3250，低端货源已见3150。
全国主流区间：120g 3150-3450，环比上周走低30-50；下游纸板线春节停机计划陆续公布，1月仍有50左右下探空间。
白板纸（250g灰底白板出厂）
华东：宁波中华250g 3950，环比下调100；江苏长丰250g 3900，下调100。
华南：东莞建晖250g 4050，江门明星250g 4000，跌幅100。
华北：天津玖龙250g 3900，下调100。
全国主流区间：250g 3850-4100，月内累计下调100-150；纸厂限产30%，库存仍高，1月计划再降100。
白卡纸（250-350g社会白卡出厂）
华东：金东350g 5150，环比下调200；宁波中华250g 5200，下调150。
华南：东莞玖龙250g 5200，广西金桂250g 5250，跌幅150。
华北：天津玖龙250g 5100，下调200。
全国主流区间：250g 5100-5300，350g 5000-5200；食品级高松厚卡同幅跟跌，春节礼盒订单零星启动，价格暂弱稳。
二、文化用纸
双胶纸（70g卷筒出厂）
华东：金东70g 6100，环比下调100；山东太阳70g 6000，实单5900可谈。
华南：湛江晨鸣70g 6050，下调100。
华北：河北晨鸣70g 6000，下调100。
全国主流区间：70g 5900-6200，渠道库存45天，印厂刚需补库，1月仍看弱50-100。
铜版纸（128g卷筒出厂）
华东：金东128g 6500，环比下调150；山东太阳128g 6450，实单6400。
华南：湛江晨鸣128g 6550，下调150。
华北：河北晨鸣128g 6450，下调150。
全国主流区间：128g 6400-6600，月内走低150；春节商业印刷订单有限，2月视教材招标启动方可止跌。
三、废纸行情
A级黄板：全国日均价1642，日环比-0.03%。30日浙江嘉兴山鹰A级到厂1890，下调50；辽宁沈阳玖龙A级1480，为全国最低；主流区间1480-1890，环比上周下移30-50。
B级黄板：太仓玖龙B级1620，山东德州泰鼎B级1720，华南东莞金田统货B级1670，整体下调20-30。
混合废纸：江浙统货1480-1530，华北1450-1500，华南1500-1550，环比上周普跌30；纸厂严控杂质，超标准按1:1.5-1:3扣重。
四、纸浆价格
外盘：银星针叶浆760美元/吨（1月船期），持平；阔叶浆明星650美元，月内小涨10美元；本色浆580美元，化机浆460美元，成交寥寥。
现货：山东针叶浆6100-6200，阔叶浆5100-5200，本色浆4500，化机浆3600；针叶环比上周跌50，阔叶稳。
五、纸浆期货
SP2506主力12月30日收盘5982，日跌48，跌幅0.8%，持仓22.3万手；盘面贴水现货120-150，区间震荡5800-6100判断未变。
六、市场核心要点
需求端：春节纸箱、礼盒订单仅食品卡零星启动，社会包装需求真空；出版春季教材招标未放量，文化纸成交清淡。
供给端：箱板瓦楞纸厂开工62%，环比降3个百分点；双胶铜版纸厂开工65%，环比降2个百分点；成品库存均高于20天，纸厂轮停限产。
成本端：外盘浆价横盘，美元兑人民币7.31，进口成本锁定；国废连跌四周，纸厂原料库存10-12天，继续压价采购。
政策端：2026年1月1日起中国恢复废纸进口“零额度”，国废替代逻辑强化；《快递限制过度包装》新标落地，长期压制箱板需求。
七、后市展望
成品箱板纸：1月下游纸箱厂陆续停机，纸厂继续去库存，140g牛卡仍有50-100下探空间；春节后若需求恢复迟缓，2月或再探新低。
瓦楞纸：120g高瓦1月看3100-3150区间；2月视包装复工及补库力度决定能否止跌。
白板白卡：春节礼盒刚需有限，1月计划再降100；白卡若龙头联合限产落地，2月跌幅或收窄至50以内。
文化纸：春季教材招标预计1月中下旬启动，双胶铜版再跌100后有望阶段性筑底；若招标量不及预期，2月仍承压。
国废：纸厂停机范围扩大，废纸需求收缩，1月A级黄板或跌破1400；春节后伴随包装纸复工，2月下旬有望止跌回稳。
浆市：外盘1月报盘僵持，国内现货库存90万吨，环比增6万吨；1月纸厂检修增多，浆价弱势震荡，针叶现货6000关口存在争夺。
八、涨价函
截至30日17:00，暂无新涨价函发布；市场以执行前期优惠、实单商谈为主。
九、综合分析
12月末成品纸市场延续“需求真空、库存高企、原料阴跌”三弱格局。纸厂限产力度虽加大，但相较于需求萎缩仍显不足，成品箱板、瓦楞、文化纸价格底部尚未探明。1月重点关注：
春节停机减产幅度能否对冲需求缺口；
春季教材与食品礼盒订单释放节奏；
国废跌破1400后回收端出货情绪变化；
纸浆期货6000一线多空博弈结果。
预计整体行情1月继续向下寻底，2月春节后视订单恢复情况方可判断能否出现修复性反弹。
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