◇短期影响有限
由于西方国家开始将其部分海外投资迁回本土，这将会给中国带来一定的短期影响。从微观层面来看，美国海外制造工厂回巢将给中国带来一定程度的影响，某些在中国开展业务的公司回迁将导致失去就业职位，以及专业知识流失和技术转让的溢出效应。因此，引人关注的是过分强调美国企业回巢本土的趋势及其将对中国制造业产生的影响；相对来说，这样的影响应会是非常小的，原因主要有两点。
回巢规模依然很小。不太可能呈现巨大短期支流的明显情景，原因是此种回巢的规模可能比较小，短期而言非常小。近期美国从中国回迁企业的规模和数量都比较小，就业职位只是数以百计或数以千计，而且只出现在某些特定情景下。美国企业并未全部离开中国返回美国本土；在可预见的将来，从中国回巢美国仍会只是规则中的例外情况。回巢过程才刚刚开始。
回巢似乎更多地从其他国家而非中国开始。实际情况是，尽管过去几个月中国的薪酬水平不断上升，但中国仍是全世界制造业中最具竞争力的国家之一。即使美国企业迁回本土有国内方面的原因，但回巢的很多工厂有可能来自竞争力不及中国的其他国家。
◇长期而言中国在全球制造业层面仍颇具竞争力
长期来看，西方国家制造业回巢本土的影响将不会给中国带来严重影响的原因是，中国是并且仍将是全世界制造业中最具竞争力的国家之一。主要原因是：
劳动力成本依然较低
尽管薪酬水平快速上升，但回迁美国很快会在更大程度上带来更多成本效益的论调在大多数情况下是站不住脚的。其根本原因是，中国的制造业薪酬依然远低于美国及其他国家。即使做出大胆预测，如波士顿咨询集团预计2015年中国的制造业薪酬将升至每小时4.41美元，而美国为26.06美元，中国的劳动力成本短期来看仍只是美国成本的一个零数。
中国的其他劳动福利依然缺乏。养老金覆盖率仍然很低，农民工常常被排除在养老体系之外。在发达国家认为理所当然的基本医疗保险等福利在中国通常很低。尤其是在私人企业中，工人常常超过合同时间加班，有些企业有时也会拖欠工人工资。务工者的合法保护也较差；务工者有时可以在很短的通知期内或者没有清楚理由地被解雇，遣散费也很低。这些因素导致劳动力成本偏低，并为企业提供了灵活性，这种灵活性在劳动者保护更强的国家是不可能有的。这种雇工状况已引发了多种担忧，过去几年也有了显着改善，不过要达到发达国家或甚至大多数发展中国家的标准还需要很长时间。
总之，这些因素综合为企业提供了低劳动力成本，特别是相对于发达经济体而言更是如此，这趋势还会继续使中国保持在全球层面劳动力的竞争力。
劳动生产率持续提升
一种观点是，中国的劳动生产率依然很低，远低于发达经济体的水平。波士顿咨询集团发布的报告列出了中国工人的单位小时生产率仅为美国的三分之一。另一方面值得注意的是，中国的劳动生产率明显改善，并且这种趋势还将延续。世界大企业联合会的数据表明，2005年至2010年中国的劳动生产率平均每年有近10%的增长，远超发达国家（如美国、日本和德国）水平，而且也超过金砖五国（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）中的印度和巴西。此种明显差异意味着，中国正向长期赶超目前领先国家的劳动生产率迈进。
◇中国国内市场发展壮大继续吸引全球企业
作为全世界人口最多的国家，中国的财富水平稳步增长，并且渴望从原来的出口主导型模式向国内消费型增长模式转变，中国的国内市场份额，即使不是众多企业力求捕获的最想要的市场（如果还未获得），仍是其最梦寐以求的市场之一。这是这些企业进驻中国的一个主要原因。
2011年中国的最终消费支出约为美国的三分之一，相当于3.48万亿美元，约合22.47万亿元人民币。虽然国内市场名义值已非常巨大，但仍有大量上升空间，原因是与发达经济体相比，中国的人均消费水平依然非常低；这种增长动力一直存在；自2000年以来，中国消费支出始终保持平均14.9%的同比涨幅。
按照未来几年中国GDP平均同比增长7%、美国同比增长2%的假设，在人民币兑美元汇率每年平均升值3%的前提下，并考虑中国消费占GDP的比例不断上升，我们预计，到2015年中国国内消费水平将达到美国的一半以上，到2020年达到美国水平的80%。
越来越多在中国的工厂将定位于生产适合中国国内生产的产品，而不是为了出口，因此这否定了很多有关货运及运输成本不断上升以及时间效率低下的论点，如果产品只是在中国销售，那么所有这些成本都将大幅下降。
卡特彼勒的示例说明了中国市场的吸引力。尽管制造业工厂从日本和加拿大回迁至美国，并且作为将制造业就业职位回迁美国的首批大型企业之一，但卡特彼勒仍继续在中国扩张，扩大其徐州生产工厂的规模，在中国努力拓展供应的产品种类和服务，从而利用中国的市场需求；公司已制定多项计划，以使徐州工厂的挖掘机产量翻四番。
此外如果中国国内市场成为主要目标，即使生产成本日益上升，但企业仍有动力进驻中国，以利用本地物流、供应链和市场知识专长。因此将加快侧重点转变步伐，从为利用低投入成本而进驻中国的企业向为寻求捕获中国消费支出份额而进驻中国的企业转变；中国仍将是企业进驻的颇具吸引力的地方，即便成本不断上升。
◇潜在未来趋势
基于上述分析，我们预计中国制造业将出现两种趋势。
“部件生产将继续留在中国，而装配线则可能回巢至发达国家。中国的零部件和组件生产可能仍会居于主导地位，原因是极少数国家能够达到中国这样的低成本、世界一流基础设施和庞大规模相融合的程度。不过，由于全世界范围内的保护主义情绪升温，中国可能会发现迁移部分装配流程会带来好处，如前述尚德的情况那样。中国可能会将最后的零部件装配移至某个地方，即使所有零部件都是中国制造，在另一个国家装配也可以贴上这样的标签；中国注塑机（PIMM）生产商海天国际的情况就是如此，凭借旗下德国子公司长飞亚塑料机械公司（Zhafir Plastics Machinery），公司能够组装商品，但却贴上德国制造标签。在目前的发展阶段，中国经济与美国高度互补。中国仍主要涉足低增加值制造业行业，而美国则集中于高端生产，美国缺少愿意以具有全球竞争力的薪资水平做低增加值工作的工人，而中国仍缺少必要的创新和在全球层面竞争的长远规划。
“中国可能会成为越来越重要的研发中心。中国有望提高其作为未来研发中心的地位，这是因为中国有大量受过高等教育的廉价技术熟练工人，也是由于政府侧重向高增加值领域转变及加大战略行业投资力度。收购可能会加快这一进程，如联想在2004年收购IBM的个人计算机业务，其加快了中国对技术的获取。
结论
多家美国企业开始回巢，将生产工厂迁回本土，美国大企业因其为美国带回就业机会而成为人们关注的焦点。政府优惠政策、回避贸易保护主义措施的愿望以及物流成本不断上升已鼓励某些企业回巢，即使制造业薪酬差距依然巨大。不过，回巢规模较小，原因是过去十年带回的就业职位数量仍远低于为其他国家创造的就业。回巢现象仍处于早期阶段，预计将在未来两到三年内达到高峰。
回巢已经导致部分人认为中国经济增长奇迹已经结束，其制造业正在下滑。我们认为情况并非如此。由于现在回巢规模很小，并似乎主要从其他国家而非中国开始，所以对中国的短期影响应很有限。长期来看，中国仍具有较高竞争力。中国的劳动力成本依然较低，长期劳动生产率仍会继续提升。中国的国内市场不断发展壮大，这将成为越来越重要的激励因素，促使企业仍留在中国，而这对中国制造业是有利的。即使全球大企业将最后装配线回巢至发达国家，中国仍有望在零部件生产领域保持主导地位。预计中国也将成为越来越重要的研发中心，这将确保中国仍在全球制造业格局中保持主导地位。总而言之，虽然中国可能会感受到些微影响，但从大局来看，中国受美国企业回巢的负面影响不会太大。