内地企业在香港上市的业绩变脸节奏已快赶上A股！该趋势在今年上半年愈演愈烈，业绩预警只是小菜一碟，更有公司CEO卷着募集的钱跑路，使得内地民企在香港资本市场的口碑江河日下，引发了市场对香港新股素质的担忧。
  
  不少投资者不禁问，在A股IPO走走停停的背景下，香港真的成为内地企业的第二包装上市地了？
  
  翻看相关材料，过去一年，香港新上市的内地企业，超过一半在不到一年内股价暴跌，近20家不到一年就发出盈利预警，还有两家企业高层跑路，此前还有洪良国际、中国森林[0.00%]、蜡笔小新食品及毅德国际也均在上市不久后“出事”。
  
  上月，福建男装服饰企业诺奇的大股东兼主席丁辉毫无征兆卷款消失，导致公司股价暴跌，市值三天消失一半，更是将内地企业再一次推上了风口浪尖，港交所对上市的把关力度成为舆论焦点。
  
  有市场人士批评，港交所对新股“来者不拒”，结果令投资者蒙受损失，港交所应重新审视审批上市程序及制度是否有漏洞。
  
  港交所发言人则指出，港交所一向重视市场质素，但不能保证全部上市公司均是优秀投资，同时不能保证公司上市后的表现，需对此负责的是公司董事及管理层，港交所只能尽职提醒公司其披露责任，并与监管机构合作，确保不合法行为被调查。
  
  众所周知，香港市场实行的是新股发行注册制，上市公司的投资价值由市场决定，监管层的监管不是给上市公司的业绩做背书。
  
  不过，投资者指责声依然不断，不少人表示，香港证监会旗下“企业规管专责小组”在新股上市之前应及早发现问题企业，他们本该锁定有异样动静的上市公司，如长期亏损、经常重组等，及早侦察和跟进可疑失当行为，以提升企业管治水平，强化投资者保障。
  
此外，作为保荐机构的投行更是受到投资者们的“炮轰”，部分投资者认为，这些投行提早知道公司内幕及时清仓，却让普通投资者承担最后的风险。
  
  横向看，导致这批新股素质良莠不一、业绩变脸的原因是多方面的：首先，去年生效的保荐新规和《上市条例》修订，让很多企业急于在严格新规实施前提交申请，投行也一定程度上起了推波助澜的作用；其次，内地企业上市也打人情牌，在香港市场上，股票并不是像在A股市场上那么好卖，尤其是基石投资者，都是靠机构卖面子互相“撑场子”，锁定期一过就抛售；此外，内地民企处于高速发展期，财务结构会受到多重因素的影响，业绩不确定性强。
  
  也无怪瑞银亚洲区投行主席感慨：投行人士已是兢兢业业，但中国市场太大，各个区域企业的特点不能完全把握。
  
  记者也和多家在港上市的民企聊过，他们称选择在香港上市流程非常快，能够快速募资满足企业扩张发展的要求，最快的不到60天就可以走完所有流程，而在A股排队慢如牛。
  
  当然，香港上市的盈利要求虽然不像A股上市那么严格，但并不代表企业能轻松过关。去年生效的《上市条例》修订，则要求企业董事、管理层有及时披露信息的义务，必须在可行情况下尽快披露任何内幕消息，否则也必须承担法律责任；同年推出的保荐人新规，要求保荐人为不符合事实的招股资料负上刑事责任，最高监禁三年和罚款70万港元。可以说香港的市场监管不松反严。
  
  眼下，内地企业赴港后业绩变脸快的事件有被越炒越热的迹象，长久而言，这对内地企业的整体形象还是港交所的声誉都是巨大的伤害，如何未雨绸缪，遏制这股趋势是关键。
  
  从监管层来说，理应加大对企业、中介违规的处罚力度，督促以投行为代表的中介机构做好尽职调查，不过度包装企业；从投资者角度而言，应提高自身识别风险的能力，练就“火眼金睛”。
  
  从上市企业层面而言，商海虽信奉弱肉强食，但诚信终不可丢，圈了钱坑了保荐机构，忽悠了投资者，却损失了企业乃至行业的形象，日后想东山再起，必然更为不易。望且行且珍惜！