安青袖八卦：房地产链条上的焦煤、玻璃、纯碱集体扑街，焦煤一周跌近9%，成了最大拖累。中东会不会真断油，以及国内政策会不会再发力托底。现在这行情，追涨杀跌都容易打脸，不如观望。

2026年4月4日当周（截至4月3日）中国大宗商品指数（CCI）收报370.44点，较前一周下跌0.94%，延续了近期的弱势震荡格局。

指数整体表现

本周CCI指数呈现温和回调态势，周跌幅控制在1%以内，显示大宗商品市场虽承压但未出现恐慌性抛售。从板块结构来看，六大板块权重配置为：工业金属占比最高达35.00%，能源板块占19.73%，农产品占18.78%，工业产品占11.43%，贵金属占10.23%，食品与纤维占4.83%。这一权重分布使得工业金属和能源板块的价格波动对整体指数影响最为显著。

领涨品种分析

本周涨幅居前的品种主要集中在避险资产和工业金属领域。黄金以3.44%的涨幅领跑，反映出在地缘政治不确定性加剧背景下，市场避险需求升温。铝价上涨3.03%，受益于供应端扰动及新能源领域需求支撑。甲醇上涨2.06%，主要受化工产业链阶段性补库及成本端支撑影响。贵金属与基本金属的同步走强，表明市场在对冲宏观风险与交易工业复苏预期之间寻求平衡。

领跌品种分析

跌幅较大的品种集中于黑色系和建材板块。焦煤以8.74%的周跌幅位居跌幅榜首，成为拖累指数的主要因素。纯碱下跌6.02%，平板玻璃下跌6.15%，两者均与房地产产业链需求疲软密切相关。从基本面来看，焦煤价格大幅下挫源于供应宽松与需求疲软的双重压力：供给端国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量维持高位，口岸库存积压；需求端下游焦钢企业采购节奏放缓，终端钢材需求不振导致价格传导机制受阻。

市场驱动因素

本周大宗商品市场呈现明显的内外分化特征。国际方面，中东地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航危机推升能源价格剧烈波动，国际原油及航运成本大幅攀升。国内方面，黑色系商品受房地产新开工数据低迷拖累，需求预期持续走弱。与此同时，国内稳增长政策预期与外部风险事件形成对冲，使得指数整体维持区间震荡而非单边下行。

后续展望

展望后市，大宗商品市场面临多重博弈：一方面，地缘政治风险可能继续支撑贵金属和能源价格；另一方面，国内工业金属和黑色系商品仍将受制于房地产周期和制造业投资增速的恢复节奏。CCI指数短期或维持震荡格局，投资者需密切关注中东局势演变及国内稳增长政策的落地力度。