安青袖八卦：月初纸厂喊着涨价，下游怕没货赶紧囤，价格硬了几天。但春节订单就那一波，送完货市场立马冷场，加上废纸价格一路跌，成本撑不住，中下旬只能跟着降。最后算下来，瓦楞纸一个月跌了快10%，典型的"先扬后抑"，纸厂和经销商白忙一场。核心矛盾没变：供应还是多，需求还是弱。春节备货只是短期脉冲，挡不住大趋势。现在库存是降了点，但都是降价换的，年后能不能涨回来，得看下游复工给不给面子。

一、整体走势：先涨后跌，弱势收官

2026年1月，纸包装市场（以瓦楞纸、箱板纸为主）呈现"先涨后跌"的倒V型走势，整体均价环比下滑，市场弱势运行。

瓦楞纸现货均价（1月30日）：约2680元/吨。较月初下跌9.15% 

箱板纸全国主流均价（1月下旬）：3517-3520元/吨。稳中偏弱 

瓦楞纸企业库存（1月末）：56.21万吨。环比下降11.3%（去库明显）

瓦楞纸产能利用率：67.74%。环比下降0.51个百分点 

二、分阶段行情解析

1月上旬：涨价计划提振，市场短暂走强

规模纸厂领涨：玖龙纸业、山鹰国际等龙头企业在1月初宣布涨价计划，瓦楞纸、灰底白板纸价格上调50元/吨 

成本支撑：国际木浆价格上扬，加之能源成本上升，纸企挺价意愿强烈 

春节备货预期：中上旬春节订单逐步释放，下游包装厂补库积极性提升，市场情绪一度好转 

1月中下旬：需求转淡，价格承压下行

订单交付完毕：随着春节订单陆续交付，终端需求快速转淡，市场交投明显降温 

废纸成本坍塌：废黄板纸价格持续下滑（浙江地区A级废纸较月初下跌7.44%），成本支撑减弱 

纸厂去库为主：中小纸厂库存偏高，跟进让利出货；规模纸企执行保价政策，部分品种价格下调 

看空情绪浓厚：原料废纸价格不断下滑，原纸市场看空情绪居多，下游采购趋于谨慎 

三、关键影响因素

1. 成本面：先强后弱

木浆系：国际漂针浆、漂阔浆均价上涨，对木浆系纸品（白卡纸、铜版纸）形成成本支撑 

废纸系：废黄板纸价格弱势下行，打包站节前清库存，但纸厂需求下降，导致废纸价格跌多涨少 

2. 供需面：供需矛盾加剧

供应端：虽有部分纸厂停机检修，但供应减量不明显，整体货源充足 

需求端：春节订单"昙花一现"，终端需求跟进缓慢，下游优先消耗原纸库存 

3. 宏观与政策

环保政策趋严：国内废纸回收政策持续收紧，长期利好行业规范化 

全球包装市场增长：预计2026年全球纸和纸板包装市场规模将达4365.9亿美元，电商需求支撑长期前景 

四、细分纸种表现

瓦楞纸：弱势下行 跌幅最大（超9%），受废纸成本下滑和需求不振双重打击 

箱板纸：稳中偏弱 均价3517元/吨左右，部分级别价格下调10-40元/吨 

白板纸：稳中上行 玖龙等龙头多次提价，累计上调100元/吨，表现相对坚挺 

白卡纸：价格平稳 成本支撑较强，部分纸厂计划上调价格 

牛皮纸：行情疲软 需求不旺，市场业者观望为主 

五、市场展望

短期来看，1月底至2月初正值春节假期，市场交投基本停滞，价格以稳为主。中长期需关注：

节后复工情况：2月中下旬下游包装厂复工进度及补库需求

纸厂库存水平：当前库存已有所下降，但需求恢复力度决定价格反弹空间

原料价格走势：废纸和木浆价格变动对成本端的影响

2026年1月纸包装市场未能延续2025年底的涨价势头，在"成本坍塌+需求不振"的双重压力下弱势收官，为全年行情开局增添了不确定性。