安青袖八卦：下沉市场万店+便宜到离谱+腾讯站台，资本直接当成“县城拼多多”来抢，情绪拉满，先涨为敬。《客户云》早就收录了鸣鸣很忙采购SRM：https://srm.hnlshm.com

上市首日暴涨

2026 年 1 月 28 日挂牌，发行价 236.6 港元，开盘直接跳涨 88% 至 445 港元，市值一度冲破 900 亿港元，创下近年港股消费板块最大首日涨幅 。

认购倍数“爆表”

香港公开发售获 1 899 倍超额认购，国际发售也达 44 倍，合计冻结资金规模刷新港股消费 IPO 纪录 。

豪华基石团加持

腾讯、淡马锡、贝莱德、富达等 8 家机构作为基石投资者一次性锁定 1.95 亿美元（约 15.2 亿港元），阵容堪比互联网巨头上市 。

“下沉市场+万店规模”故事

截至 2025 年 9 月底，全国门店 19 517 家，覆盖 1 341 个县（全国县域 1 813 个），58% 门店位于县镇；2025 年前三季度 GMV 661 亿元，已超 2024 全年，规模优势带来极致低价（比超市便宜约 25%），被资本视为“县域消费红利”第一标的 。

业绩爆发式增速

2022-2024 年收入年复合增长 203%，2025 年前三季度经调净利 18.1 亿元，同比大增 241%，盈利速度远超同业态 。

赛道第一股稀缺性

港股此前缺乏“量贩零食”纯正标的，鸣鸣很忙以“中国最大休闲食品饮料连锁零售商”身份独占赛道，享受估值溢价 。

正因如此，市场用资金和涨幅给它贴上了“封神”标签：首日暴涨、认购倍数、市值规模、基石阵容、下沉故事、业绩增速六大看点同时拉满，堪称 2026 年港股最炸裂的新股首秀。

一年 21 亿人次进店，38% 的商品散称、34% 定制小包装——鸣鸣很忙把零食拆成“一口量”，袋子盒子自然用得更狠。虽然财报没单列包装成本，但光看散装+定制的比例，它就是隐形“包装消耗大户”无疑。