安青袖八卦：这个指数我观察了很久，一直是在90以下这个位置徘徊，官方这次进行调整可能会让它对数据的变化反应更灵敏吧？

2025年12月，中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.2，比上月微升0.1点，延续温和回升态势。不过，中国中小企业协会在发布本月数据时特别说明，2025年12月指数仍处于优化调整阶段，因此仅公布总指数数值，未做详细分项解读。

从现有公开信息看，2025年全年指数呈“先抑后扬”走势：

上半年受需求不足、成本抬升等因素影响，指数在87.8-88.3区间低位徘徊；

下半年随着减税降费、普惠金融、专精特新培育等政策落地，指数自8月起连续4个月持平或小幅回升，12月定格在89.2，为2022年以来最高水平。

综合来看，12月指数虽仍低于景气临界值（100），但连续环比回升显示中小企业运行边际改善，政策托底效果持续显现。未来指数能否继续上行，将取决于市场需求修复、成本压力缓解及应收账款周转速度等关键因素。

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2025年12月香港中小企业业务指数

核心数据：2025年12月，香港中小企业务收益的现时动向指数为44.9，较11月的44.5有所回升。该指数用以衡量短期业务状况，高于50表示情况向好，低于50则相反。

关键解读：44.9的数值虽然连续处于收缩区域（低于50），但已连续第二个月环比上升，且展望未来一个月（2026年1月）的指数达到了47.3。港府发言人指出，12月的营商气氛“大致继续恢复”，整体就业情况也显示进一步改善。

注：香港的“中小企业务收益动向指数”是一个扩散指数，衡量的是感觉业务收益“上升”与“下降”的企业比例。它不等同于中国中小企业协会按月发布的“中国中小企业发展指数”（SMEDI），后者是一个综合反映中小企业经济运行状况的合成指数。