本话题每月10、20、30日发布

整体市场趋势：淡季需求疲软主导

7月为传统消费淡季，终端包装、印刷需求不足，叠加出口订单受中美关税到期不确定性影响（尤其是箱板纸、瓦楞纸），下游包装厂采购意愿低迷，以消耗库存为主。

例如，白酒产量同比下滑20.45%（4-5月数据），拖累白板纸需求；

瓦楞纸下游包装厂开工率不足，刚需采购为主。

供应过剩与高库存压力

纸厂库存普遍处于高位（白板纸库存天数约28天，箱板纸库存179万吨），部分企业通过降价去库或停机检修（如太阳纸业、晨鸣纸业7月停机7-10天）缓解压力；

新增产能投放（如二季度华东新增60万吨白板纸产能）加剧供应压力。

分纸种预测

以下是主要纸种7月中旬的价格趋势预测：

瓦楞纸/箱板纸|2560元/吨（瓦楞）|弱势震荡，局部小幅下跌（0.5%内）|淡季需求疲软，废纸成本小幅回落|龙头纸厂涨价函支撑（但落地难度大）

白板纸|3126元/吨（A级）|继续探底（3075元/吨附近）|高库存+出口订单缩减|纸厂停机检修力度增加

文化纸/白卡纸|5153元/吨（双胶）|企稳弱稳（跌幅收窄至0.3%内）|出版订单未集中释放，木浆成本下行|成本支撑减弱，但社会需求刚性

1. 瓦楞纸与箱板纸

价格走势：弱势震荡，局部小幅下跌（跌幅≤0.5%）。原因：原料废黄板纸价格微降（浙江地区周跌0.53%），成本支撑减弱；龙头纸厂虽发布涨价函，但淡季需求不足导致落地困难。

2. 白板纸

价格走势：延续下跌趋势，低点或探至3075元/吨（较6月底再降1.6%）。原因：终端食品饮料行业需求萎缩（如白酒产量创五年新低）；纸厂库存压力未解，7月华东/华中部分中小纸厂停机检修计划增多。

3. 文化纸与白卡纸

价格走势：企稳弱稳，跌幅收窄（双胶纸月环比跌0.9%，7月跌幅或≤0.3%）。原因：木浆外盘报价下行（针叶浆720美元/吨），成本压力缓解；出版订单尚未集中释放，社会需求以刚需为主。

关键影响因素分析

成本端：

废纸：阴雨天气增加回收量，废黄板纸到厂价小幅下跌，但跌幅有限（江浙沪地区已企稳回升）。

木浆：外盘报价走低（针叶浆720美元/吨），叠加期货价格下行，成本支撑减弱。

政策与事件：

环保政策：洋垃圾禁令延续，固废进口收缩，长期支撑纸价但短期影响有限；

关税到期：中美90天关税谈判临近，出口订单不确定性抑制下游备货。

建议与展望

短期（7月中下旬）：纸价难有明显反弹，建议关注纸厂停机检修力度及去库进度。若龙头纸厂联合挺价，瓦楞纸、箱板纸或止跌企稳。

中长期（8月底后）：随着“金九银十”备货季启动，中秋国庆订单带动，白板纸、箱板纸有望触底回升，但反弹幅度受新增产能压制（三季度100万吨箱板纸产能投放）。

操作提示：贸易商可暂维持低库存，8月中下旬逢低补库；纸企需平衡停机保价与产能利用率，避免恶性价格竞争。

安青袖八卦：当前市场核心矛盾仍是高供应VS弱需求，7月中旬纸价整体承压，但部分纸种已接近底部区间，静候旺季拐点。